钢铁、建筑、采掘领涨，沪指收报2906.17点，涨幅0.72%。

11月25日，沪深两市平淡开盘后震荡走高，久违表现的钢铁、煤炭、建筑材料大幅领涨，多只钢铁、水泥、煤炭股涨停，周期股的强势表现带动沪指冲击2900点。与此形成鲜明对比的是计算机、电子、通信板块大幅回落，拖累中小创指数跌逾1%。科创板方面也是跌多涨少。两市成交有所缩量。

沪指收报2906.17点，涨幅0.72%;深成指报3878.21点，涨幅0.73%;中小板指报6117.39点，跌幅0.94%;创业板指报1661.77点，跌幅1.07%。

沪市成交1742.35亿元，深市成交2458.18亿元，两市合计成交4200.53亿元，较上一交易日的4710.71亿元有所缩量。

盘面上，多数板块飘红，钢铁领涨，建筑材料、采掘、房地产等走强，涨幅居前;计算机领跌，电子、通信、传媒等跌幅居前。题材概念方面，水泥、特钢、石墨电极等概念涨幅居前;华为海思、高送转、国产软件等概念领跌。

11月26日，MSCI的A股扩容第三步将正式生效。

“根据我们测算，11月MSCI扩容的总规模或超2800亿元增量资金，其中被动资金超560亿元，主动资金超2255亿元。”联讯证券策略分析师殷越对财新记者表示，短期来看，增量资金的流入能够提升市场活跃度，提振市场情绪。中长期来看，外资流入将成为大趋势，A股投资者结构中外资占比将进一步提升，对市场风格的影响也将进一步增强。

板块方面，殷越指出，非银金融、医药生物、银行、食品饮料、电子引入被动增量资金总规模最高，计算机、医药生物、化工、通信和电子等成长性行业，由于新增中盘股纳入因子的提升带来的增量资金规模较为显著。

财富证券分析师赵欢在接受财新记者采访时表示，2018年以来MSCI四次纳A，扩容生效当日沪深300指数有三次上涨，平均涨幅1%。银行地产、食品饮料、农林牧渔行业涨幅最高。这次预计逾400亿资金即将入场。投资者选股建议还是围绕银行地产、食品饮料、农林牧渔行业这几个行业低估值的股票布局为主。

11月25日早盘，钢铁、采掘等板块再度领涨，建筑、地产股走强。赵欢表示，自2019年下半年以来基建投资增速趋于企稳态势，考虑到逆周期政策发力，基建项目审批加快，基建或将在2020年迎来快速发展，加上以钢铁、煤炭、建材、采掘等行业为代表的传统周期行业估值大多则处于低位，当前具备较高的投资性价比。所以出现的部分前期滞涨的品种比如周期股开始受到市场关注，这几天表现强势。

殷越分析称，政策方面，央行政策边际宽松的迹象已逐步明朗，后续稳增长政策力度将进一步加大，对于受益于稳增长政策程度较大、供需结构较好的周期性板块存在政策利好;估值方面，前期涨幅较大的消费、医药、科技类板块当前的估值并不便宜，股价继续向上空间有限，周期类板块今年以来涨幅相对较小，估值较低，短线存在补涨机会。

11月25日，亚太地区股市多数飘红，东京日经225指数收报23292.81点，涨幅0.78%;韩国综合数报2123.50点，涨幅1.02%;截至财新记者发稿，香港恒生指数报27025.23点，涨幅1.62%。