12月4日华锋转债网上申购，信用级别为A+，根据目前的数据，申购华锋转债出现中签亏损的概率15%左右，预期单签收益为39元，预测中签0.2签，预期单账户收益8元。申购赚钱的概率很高，但也是蚊子腿，鉴于公司和大股东“创新担保方式及天价发行费用”的损害公司利益做法，建议放弃申购。只有时刻维护上市公司的利益，才不会成为人人都想割一把的韭菜。

基本情况

债券期限：本次发行的可转债的期限为发行之日起6年，即自2019年12月4日至2025年12月3日。

转股期限：2020年6月10日至2025年12月3日。

票面利率：第一年0.6%、第二年0.8%、第三年1.4%、第四年1.9%、第五年2.3%、第六年2.8%。

债券到期赎回：本次发行的可转债到期后5个交易日内，发行人将按债券面值的115%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转债。

初始转股价格：13.17元/股。

转股价格向下修正条款：

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

有条件回售：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

信用评级：A+。

担保事项：本次可转换公司债券采用土地、房产、机器设备等资产抵押和股份质押相结合的方式提供担保。

票面年收益率：税前年化收益率为 3.45%。

纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 73.66元。

配售比例：每股配售1.9995元可转债。

网下申购：无。

对应正股基本面及估值情况

华锋股份主营业务为电极箔，竞争力一般。公司2019年三季度利润下降85%，盈利能力减弱。华锋股份目前PE38倍、PB1.8倍，估值偏高。华锋股份质地一般，其转债溢价率不会太高。

正股基本面

股权集中度尚可的民营企业。截至三季度，华锋股份前十大股东共持有公司68.57%的股权，其中第一大股东谭帼英持有公司32.02%的股权，为公司的控股股东兼实际控制人，股权集中度尚可。质押方面，公司控股股东质押公司5.02%的股权、占其持有股权的15.21%，前十大股东中肇庆市汇海技术咨询有限公司质押0.57%的股权，整体上质押比例尚可。