12月30日新天转债网上申购，信用级别为A+，根据目前的数据，申购新天转债出现中签亏损的概率5%左右，预期单签收益为71元，预测中签0.05签，预期单账户收益3.6元，建议量力申购。

基本情况

债券期限：本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自2019年12月30日至2025年12月30日。

转股期限：2020年7月6日至2025年12月30日。

票面利率：第一年0.6%、第二年0.8%、第三年1.4%、第四年1.9%、第五年2.3%、第六年2.8%。

债券到期赎回：在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将以本次发行可转债的票面面值113%(含最后一期年度利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

初始转股价格：16.49元/股。

转股价格向下修正条款：

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

有条件回售：本次发行的可转换公司债券的最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

信用评级：A+。

担保事项：本次可转换公司债券采用房产抵押和股份质押相结合的方式提供担保。

票面年收益率：税前年化收益率为 3.16%。

纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 72.47元。

网下申购：无。

认购承诺：发行人控股股东贵阳新天生物技术开发有限公司承诺参与本次可转债的优先配售，认购不低于本次可转债其最大可配售额度的50%。

对应正股基本面及估值情况

新天药业主营业务为中成药，竞争力较强。公司2019年三季度利润上涨7%，盈利能力平稳。新天药业目前PE26倍、PB2.8倍，估值偏高。新天药业上市不到3年，目前总市值19亿流通市值10亿，正股质地一般转债评级仅为A+，其转债溢价率不会太高。