北陆转债 - 123082，正股：北陆药业 - 300016，行业：医药生物-化学制药-化学制剂，转股价值：102.37，溢价率：-2.31%，规模：5.00亿，债券评级：A+，按照现股价预估上市价格在120+元，积极申购。

转债信息

1.信用级别：A+

2.申购代码：370016

3.配债代码：380016

4.转股价值：102.37元，溢价率-2.32%

5.发行规模：5亿，规模适中

6.行业对标：现代转债等

公司简介：

北京北陆药业股份有限公司是一家主要从事药品生产以及药品经销的公司，其中药品生产包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等产品的生产及销售。对比剂系列产品为公司的主导产品，主要包括磁共振对比剂钆喷酸葡胺注射液、非离子型碘对比剂碘海醇注射液和口服磁共振对比剂枸橼酸铁铵泡腾颗粒。公司是我国对比剂行业的市场领先者，2010年公司注射剂所有产品共计11个规格均通过国家SFDA再注册。公司的研发项目分别获得国家和北京市的扶持与资助，“九味镇心颗粒制剂项目”入选2010年北京市火炬计划产品，公司还被评选为中关村科技园首批“百家创新型试点企业”、“北京生物医药产业跨越发展工程”（G20工程）企业。公司荣获香港“2019金紫荆·最佳公司治理上市公司奖”、“中国创业板上市公司价值五十强”、第十届“天马奖·最佳董事会奖”等多项荣誉。

市场风险：

1.仿制药一致性评价、国家带量采购等政策的出台及实施，大力冲击着医药企业，受政策市场的影响，未来仿制药药品销售模式存在一定不确定性。

2.受医保控费、招标降价等政策影响，药品销售面临较大的压力，且对比剂市场竞争加剧。

3.药品研发投入大、研发周期长，审核注册获批历时较长，且存在获批产品市场发生重大变化的风险。

4.国家环保力度不断加大，公司控股子公司海昌药业作为原料药生产企业，其生产过程中产生的污染物若处理不当，会对周边环境产生不利影响;同时，部分原材料、半成品属易燃、易爆物质，生产运输过程中若操作不当，可能会导致安全事故的发生。

申购建议

北陆药业（300016）主要从事医药产品的研发、生产及销售，目前主要产品为对比剂（造影剂）系列、精神神经类和降糖类产品，是国内对比剂行业龙头企业之一，质地尚可，属于医药行业，目前题材性感度一般，建议申购。