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新股中国广核003816打新价值分析

2019-08-12 09:23 淘股票http://gupiao.southmoney.com/ 举报

  根据国家统计局及中国核能行业协会的相关数据,2018年全国累计发电量为67,914.20亿千瓦时,其中商运核电机组总发电量(包含上网电量及厂用电量)为2,865.11亿千瓦时,约占全国总发电量的4.22%。1994年至今,我国核电发电量持续增长,从1994年的140.43亿千瓦时增长至2018年的2,865.11亿千瓦时,年均复合增长率达到13.39%。

  截至2018年12月31日,我国共有在运核电机组44台,大部分分布在广东、福建、浙江、广西等沿海地区。此外,我国共有在建核电机组12台,大部分分布在广东、广西等东南沿海地区。

  由于核电行业的特殊性及核电技术的复杂性,目前我国经国务院正式核准的核电项目(除示范工程、研究堆外)均由发行人、中国核电和国家电投三家分别或合作开发运营。

  财务状况

  16-19年一季度,公司营收依次录得330.27亿、456.33亿、508.28亿和128.76亿,分别同比增长23.05%、38.17%、11.38%和17.91%。扣非净利润依次录得72.46亿、79.74亿、86.10亿和23.51亿,分别同比增长12.63%、10.05%、7.97%和-5.10%。近几年毛利率在44%左右。

  费用方面。销售费用18年1.02亿,同比增长10.72%;管理费用23.63亿,同比增长3.51%;财务费用60.01亿,同比减少1.73%。

  ROE方面。16-18年依次录得11.98%、16.22%和12.99%。趋势主要受负债率和周转率影响。

  资产方面。18年应收账款、应收票据合计66.49亿,同比增长3%%;存货213.72亿,同比减少19.53%。负债方面。应付账款、应付票据合计182.47亿,同比增长5.20%。

  公司现金流还可以。

  截止2019年3月末,公司账面货币资金153.73亿,短期借款138.91亿,长期借款1799.26亿。

  结论

  中国广核是国有控股大型清洁能源企业,是中国核电行业最大的参与者。截至2018年12月31日,旗下管理22台在运核电机组和6台在建核电机组,在7月24日,阳江6号机组投入商业运营,所以目前公司共管理23台在运机组及5台在建机组,在国内占比分别为54.04%以及57.17%,市场占有率位居我国首位。市场人士认为,作为国资委旗下大央企,中国广核纳入深股通标的也只是时间问题。

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