中泰证券认为，在上轮周期中，亏损是推动周期见底的主要因素，因此在周期筑底过程中伴随猪价涨涨跌跌，猪价在2014-2015年出现“W”型走势。而与上轮周期养猪股涨涨停停的阶段性上涨节奏不同，从2018年8月至今，养猪股股价一路上行，至今个股已经实现100%的涨幅，特别是春节过后，股价上涨节奏明显加快。

　　该机构认为，本轮周期产能去化的核心驱动因素除了亏损之外，非洲猪瘟疫情起到了关键性的推动作用。2018年8月起，疫情爆发导致东北、安徽、河南等主产区母猪产能加速下滑，与亏损对产能影响伴随猪价涨跌存在反复性不同，疫情对产能的影响几乎持续呈现持续加速淘汰态势，因此市场对于产能加速淘汰的预期快速形成，同时预估2019年猪价大概率“V”型反转，这种预期的变化是导致本轮周期养猪股上涨节奏加快的主要原因。

　　疫情催化下将迎“大行情”？

　　天风证券认为，此次疫情与2006-2007年全国蔓延的蓝耳病一样，将加速产业结构的升级，尤其是育种体系、猪场设计、防疫体系、养殖规模等方面。产业结构的升级绝非一朝一夕，至少得有3-5年的时间。因此，预计本轮猪周期将是疫情催化下的大行情，猪价高点有望达到25元/公斤，盈利周期有望持续3年。

　　招商证券认为，2019年春节之后猪价持续上涨表明猪价拐点已经到来。因为春节作为全年消费最低迷的时点，仅在2007年周期顶部、2011年和2016年的周期主浪潮时不跌反升，后面都伴随着猪价持续大幅的上涨。

　　今年春节后猪价没有像往年下行，市场开始讨论猪周期是否就地开启上涨节奏。不过广发证券认为，在确认疫情对产能的影响程度以后，纠结猪肉何时涨价就是缘木求鱼，增加投资者的困扰。猪价何时开始上涨并不那么重要，产能去化程度以及在低位持续的时间才是核心。