造纸业研究报告

中信建投12月10日发布轻工造纸行业研究报告，报告摘要如下：

一、本周核心观点：周内互联网彩票与电子发票标的涨幅明显。

互联网彩票：因预期互联网彩票重启预期加强，周内冠豪高新放量涨10.43%，鸿博股份放量涨14.40%。从2007年11月、2008年6月、2010年8月三次与互联网销售彩票相关的整顿来看，整顿持续时间通常在6-7个月左右;而此次整顿自2015年3月开始，至今已有近10个月，整顿时间最长、力度最大。我们初步预计此轮整顿工作在2016年上半年有可能结束，互联网彩票行业将市场环境将更规范，具有牌照、代销资质、流量注入、信息内容支持等资源的行业龙头优势将更加突出。此外，2016年，体育竞技大年，体彩受益拉动互联网彩票业迎来阶段性高峰。

电子发票：东港股份放量涨14.09%，主要系其与支付宝合作，电子发票业务重大推进。据网络公开检索，支付宝于2014财年，总支付金额达6230亿美元（约3.87万亿人民币），平均每日支付额达106亿元人民币，如初步假设有千分之一的电子发票使用率，每年就有约40亿元人民币的使用量。此外，行业政策持续落地，公司信息技术综合服务商战略全面推进。

国企改革再次发酵：近日，据媒体公开报道，国资委10项改革试点方案将出台试点企业或扩大至10家以上，其中包括中国诚通等在内。我们认为，如媒体报道属实，中国诚通作为资本运作平台，则直接利好旗下岳阳林纸及冠豪高新。

二、重点推荐标的：

（一）当前重点推荐：

1、冠豪高新：彩票与国改主题叠加;

2、东港股份：电子发票重大推进;

3、上海绿新：外延及升级，高管增持彰显强信心;

4、伟星股份：收购中捷已获证监会受理。

（二）其他各细分板块推荐（业绩线+转型线）：

1、包装：奥瑞金：三年期23元定增价、受让中粮包装股权，大包装再起航;

2、造纸：晨鸣纸业：融资租赁发力，国改催化，低PB;岳阳林纸：转型市政服务商，国改催化;

3、印刷：盛通股份：“产业整合+印刷升级+互联网服务”新业务，限制性股价14.11元，低市值;

4、家居：索菲亚：定增打造数字化3D平台体验系统，继续升级大数据与智能化;

5、文具：晨光文具：“品牌+品类+渠道”，业绩稳增;

6、服装：商赢环球：三年定增收购环球服饰，外延仍推进。

三、行业原料数据：白卡纸涨势相对较好，瓦楞纸暂不明朗;国内长绒棉价格继续下跌;马口铁继续下跌。

四、股东大会提醒：12月7日：雅戈尔;12月8日：红豆股份;12月10日：群兴玩具;12月11日：德力股份等。