零售行业研究报告：零售行业三大看点

　　国金证券11月16日发布零售行业研究报告，报告摘要如下：

　　事件

　　11月11日，淘宝、天猫迎来史上第七个、BABA上市后的第二个“双十一”，总成交912.17亿元;第12分钟破百亿，而去年38分钟破百亿（BABA当日收跌2.32%，收盘79.54美元）;（1）跨境电商仍是热点，参与商家4万多、品牌3万多;前5大热销品牌为：小米、华为、苏宁易购、优衣库、魅族;（2）成交省市前五位：广东、浙江、江苏、上海、北京;（3）最近连续两年，双十一销售的移动占比维持在7成左右，碎片化移动购物及支付将是更重要新亮点。

　　评论

　　跨境电商仍是热点，本质吸引力是：符合目标客户需求的高性价比、差异化商品。

　　3点现象：在此次天猫国际上参与众多的国家/地区的商品中：（1）日美韩德澳产品销量居首，（2）母婴、化妆品、保健食品三大标准化类目占据主体;（3）跨境销量占双十一总销售额5-10%之间

　　3点分析：我们认为，符合目标客户需求的性价比、差异化，才是硬道理。（1）前述5国销量居首的原因，在于他们生产与国产品质差异化化互补的优质品类;而优衣库作为唯一傲居前五的服装品牌，还是在于其产品的舒适性、高性价比、线下遍布的门店所构建的获取便利性与超级认知度（2）母婴、化妆品、保健食品是国内品质把控的软肋与品牌弱项，（3）虽然国外优质产品要比国内价高，但是，由于缺乏差异化，聚焦此三大进口品类的同质化竞争导致价格上不去。

　　因此，我们长期看好那些构建了可成长的、优质自有品牌体系的、全面布局跨境品类的公司;

　　首选：南京新百、步步高。

　　广东、浙江、江苏、上海、北京已然发达;下一站增长亮点，关注：山东、四川、湖北、河南、福建：前述为阿里网站公布的2015年双十一最“败家”十大省市;我们认为，排位靠后的五大省，将是值得关注的未来电商与线下协同增长空间较大的区域，特别关注：红旗连锁、步步高、永辉超市。