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高性能钢铁材料龙头股一览 高性能钢铁材料龙头股解析

2015-09-15 10:33 淘股票http://gupiao.southmoney.com/ 举报

  高性能钢铁材料龙头股一览 高性能钢铁材料龙头股解析

  高性能钢铁材料龙头股主要重点关注西宁特钢(600117) 和大冶特钢 (000708 )。

  西宁特钢(600117) :看好资源和特钢的长期价值

  资源储量丰富,未来两年资源品产量有望持续增长

  公司目前探明铁矿资源储量为2.1亿吨,煤炭资源储量6.4亿吨,矾矿资源储量2995万吨。随着公司的扩产计划,我们预计从2011至2015年,铁精粉产量将从135万吨提高到210万吨,原煤产量将从40万吨提高到250万吨,五氧化二钒产能将从1000吨提升至5000吨。

  受益于制造业升级,我国特钢需求将保持较高的增速

  特钢是钢铁行业“十二五”规划的重点发展方向,随着我国高端制造业的发展,未来我国特钢需求将保持较高的增速;由于存在技术壁垒,特钢产能过剩情况好于普钢。公司特钢产品目前主要为中低端合金结构钢,弹簧钢等,通过公司生产技术的改进,我们认为特钢业务的盈利还有进一步提升空间。

  大冶特钢 (000708 ) :三季度盈利能力下滑,净利润环比有所下降

  2011年1-9月,公司实现营业收入68.6亿元,同比增长16.9%;实现营业利润4.8亿元,同比增长3.8%;实现归属于母公司所有者净利润4.5亿元,同比增长8.1%;每股收益为1.00元。2011年7-9月,公司实现归属于母公司所有者净利润为1.3亿元,同比增长7.6%,环比下降17.2%;每股收益为0.29元。

  收入攀升主要源于产品售价上涨。公司主营产品为合金钢、轴承钢、弹簧钢、碳结钢等,下游用户主要涉及汽车、铁路轴承、锅炉及机械制造等行业。2011年1-9月,国内特钢价格综合指数均值同比上涨13.9%,公司特钢产品售价上涨直接推动收入同比增长16.9%,其中三季度环比增长2.1%。

  分季度盈利能力环比持续下滑。2011年前三季度,铁矿石价格综合指数均值同比上涨26.5%,其中三季度环比上涨1.9%。

  原料价格高企,公司成本压力较大,公司前三季度综合毛利率同比下降1.6个百分点至9.5%。从季度盈利上看,2011年Q1-Q3的毛利率分别为11.0%、10.2%、7.4%,分季度盈利能力环比持续下滑,其中三季度环比下滑2.7个百分点。我们认为,公司直供比处于不断上升态势,目前达到83%,关键产品占钢材总量18%以上,后期公司产品综合盈利能力有逐渐恢复的条件。

  新产线投产迎合高端装备制造业快速发展契机。公司高端产线在2011年上半年基本全部建成投产,我们预计在真空特殊冶炼、锻造、辗环生产线项目方面,20MN快锻液压机2011年可生产锻材2万吨左右,2.5M辗环机生产环件1400吨以上;特殊钢锻造工程项目方面,预计45MN快锻液压机全年可产锻材约1800吨。公司高效产品比重的提高迎合高端装备制造业快速发展契机,公司市场地位可得到加强,盈利能力有望得到提升。

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