理财不二牛从基金净值变化可大致看出，还是有部分公募基金经理动作较快。虽说称不上已将配置重心完全移至周期股，但有明显的调仓换股动作，近一周来紧赶慢赶，也算搭上了周期股这趟“列车”。

　　一大型公募基金的基金经理在谈论近期行情时说，“弱市环境下还是有机会，但是操作上适合采取均衡配置，仓位适中，利用市场的震荡，投资于持续涨价的周期品以及业绩相对确定性的品种，同时回避估值过高的个股。”

　　重伤基金仍坚守成长股

　　相比于上述一成反应迅速的基金，那些对中小创个股向来青睐有加的基金，是在继续坚守还是观望呢？从2月23日~29日的指数涨幅来看，这一周是创业板近期跌幅最大的一周，区间跌幅达到16.27%，同期沪深300跌幅为7.74%。

　　理财不二牛据东方财富Choice数据发现，这一周跌幅超过7.74%的普通股票型基金达到132只，偏股混合型基金更是多达621只，超过全部混合基金数量的一半。

　　也就是说，2月29日，市场上绝大多数的普通股票型基金和偏股混合型基金的配置重心仍集中在中小创个股。

　　前述坚守成长股的基金经理向理财不二牛表示，“我主要是把仓位降下来，然后将有把握的股票集中持有。现在所持有的成长股，今年业绩可能都会有50%增幅，明年甚至在50%以上。现在反而可以寻找到一些估值更为合理的成长股。”

　　虽然进入3月以来，有100多只基金的区间涨幅跟上了周期股的步伐，但相比于整体普通股票型和偏股混合型基金数量而言，确实不算多。

　　而从上述期间跌幅居前的股票型基金来看，仅有诺安新经济在3月2日~8日的周涨幅超过5%，跑赢中证煤炭指数涨幅。这也说明，这些受伤明显的基金绝大多数仍选择坚守中小创。

　　那么，为何这些基金对成长股如此坚持？

　　一位基金分析师认为，“2016年市场对周期股的追捧，更多的是出于博弈而非成长性因素。当成长股增长预期被高估值过度透支时，市场在缺乏增量资金的情况下会出现见顶回落。但近期成长股快速下跌，却让我们对成长股的未来逐渐乐观，成长股才是股价最好的安全边际。”

　　另外，国泰君安首席宏观分析师任泽平在最近的春季策略会上也指出，目前这种复苏有可能在二季度被证伪。也就是说，这轮周期的反弹更多是基于补库，以及经济稳增长的预期，需求的基本面或最快在二季度看到重新回落。

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