海天瑞声，申购代码：787787，发行价格：36.94元/股，发行市盈率：21.65倍，可比公司：用友网络（600588）。
公司简介
公司主要从事训练数据研发设计、生产及销售业务，提供用于人工智能算 法模型开发训练所需的专业数据集，报告期内前述业务1收入占比超过 97%。发 行人的下游客户主要包括大型科技公司、人工智能企业及科研机构等，下游客户 使用发行人提供的训练数据对算法模型进行开发、拓展和提升。
行业和竞争
根据国际数据公司（IDC）的数据，2020 年，全球人工智能产业规模达到 501 亿美元，预计 2024 年将达到 1，100 亿美元，年复合增长率为 21.73%。
根据高德纳咨询（Gartner）2018 年的预测数据，2019 年，全球人工智能产 业的商业价值将达到 19，010 亿美元，预计 2022 年将达到 39，230 亿美元，年复合 增长率为 27.31%。
国内截至 2019 年年末，中国（不含港澳台）活跃 AI 企业达到 1，189 家，占全球 总数的 22.08%，位居全球第二;中国高级研究人员共有 533 名，AI 人才储备方 面综合排名全球第七，仍有较大的发展空间。2019 年期间，中国人工智能领域 论文的发布数量占该领域全球论文发布总量的 28%，位列全球第一;2008-2019 年人工智能领域的专利申请共发生 448，684 项，中国拥有 66，508 项，位列全球第 二，中国的 AI 技术水平处于全球前列。2019 年，中国人工智能行业的融资总额 约为 166 亿美元，占全球的 44.39%，位居全球首位。根据国际数据公司（IDC） 的数据，2020 年，中国人工智能产业规模将达到 62.70 亿美元，预计 2024 年将 达 172.16 亿美元，年复合增长率达到 30.40%。
海天瑞声是中国基础数据服务行业的头部企业，市场份额位居行业前五。根 据艾瑞咨询发布的《2020 年中国 AI 基础数据服务行业研究报告》（以下简称“《行 业研究报告》”），2019 年，以海天瑞声、百度众包为代表的国内基础数据服务行 业前五大企业的市场份额为 26.2%。行业整体仍处于低集中竞争阶段，行业活力 充足，发展空间较大，作为中国领先的基础数据服务商，公司在品牌效益、团队 建设、资质、服务意识、业务能力等方面均有优势，市场份额仍有较大的提升空 间。
海天瑞声是中国语音类基础数据服务领域的头部企业。根据艾瑞咨询出具的 《2020 年中国 AI 基础数据服务行业研究报告》，海天瑞声在中国语音类基础数据 服务领域企业中营收份额占比排名第一。
行业内的主要企业
（1）Appen（市值70亿人民币市值）
Appen Limited，1996 年成立于澳大利亚，是面向机器学习和人工智能开发 的高质量人工标注数据集的提供商，已于 2015 年 1 月 7 日于澳大利亚证券交易 所上市。
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