涤纶短纤 2016 年来无新增产能：与工业丝相似，涤纶短纤近两年也无新增产能，目前行业名义产能 679 万吨，实际有效产能 627 万吨，2016 年以来行业开工率明显提高。

　　17 年 5 月份以来涤纶短纤价格累计上涨 1，750 元，目前江浙涤短报价 8，975 元/吨，原料价差（不含税）1，640 元/吨，价格与价差也均创下油价下跌以来的新高。

　　原生涤纶短纤需求有望于受益于“禁废令”的实施： 2016 年我国废塑料进口合计 730 万吨，其中废聚酯（PET）253 万吨，禁废令对原生聚酯需求影响较大。

　　而我国 1，000 万吨再生聚酯产能中，再生棉型短纤和再生三维短纤占比近 90%，下游需求主要为土工布、无纺布、填充料等，再生长丝产能占比在10%出头。由于涤纶短纤中再生产品占比高，以及原生涤短-再生高强仿大化价差较大，再生聚酯在短纤上的替代性更强。

　　若再生聚酯全部或部分由原生聚酯替代，将提高原生涤纶短纤需求，实际上，这些年来已有部分再生聚酯工厂转产原生产品。

　　投资建议： 涤纶工业丝近几年无规模化新增产能，下游需求较好，盈利有望持续向好，建议关注涤纶工业丝相关标的；涤纶短纤扩产同样较少，禁废令或带来原生短纤反替代需求，关注华西股份（7.10 -0.98%，诊股）。

　　风险提示：产品价格大幅下跌，行业扩产超出预期。

　　更多相关资讯请关注淘股票