2019年9月23日，远东转债开始发行，积极参与申购。

　　发行条款

　　1.债券评级：AA，无担保，河南民营企业(转债评级尚可)。

　　2.发行规模：8.94亿(规模适中)。

　　3.票面利率：0.3%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，10%(含2%)，共15.2%(利率较低)。

　　4.股价下调：30~15~85%(比较严苛)。

　　5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)。

　　6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)。

　　7.有无网下：有。

　　8.当前转股价值：约104。

　　基本面：成熟制造业，提高原材料利用率实现内生增长是主要逻辑

　　远东传动是国内知名的非等速传动轴研发、生产与销售的企业。公司拥有专业化的生产和检测设备1200台、一流生产线超200条，年产能约为600万套。其产品广泛应用于除轿车之外的汽车及工程机械，18年轻卡市场占有率46%，重卡45%，工程机械系列产品更是在60%以上(18年报)，处于行业领先。19H1公司业绩平稳增长，营收9.3亿，同比+1.39%，净利润1.4亿，同比+8.13%，扣非净利润1.2亿，同比+12.12%。公司目前处于成熟期，主要增长逻辑是通过工艺改进提高原材料利用率，降低生产成本从而实现不断的内生增长。此外，钢材降价有望带来成本端的改善。

　　正股估值合理但弹性不高、股性偏差，最大亮点是其基建题材