华光新材今日申购，申购代码787379，发行价格16.78元/股，发行市盈率26.71倍。主营生产特种钎焊材料。

新股介绍

公司为国内钎料行业的领先企业之一，在铜基钎料和银钎料等中温硬钎料行业的市场地位突出。主营业务为钎焊材料的研发、生产和销售，在现代工业领域应用广泛，涉及如航空航天、舰艇、核电、轨道交通等重大工程，空调、冰箱、微波炉等家用电器以及汽车、大中型电机、精密仪表、电子器件等的连接，具体产品为铜基钎料和银钎料。公司前五大客户为美的集团、格力电器、三花智控、旭光股份、奥克斯空调。公司在钎焊材料领域的主要竞争对手为Harris Products Group、Lucas-Milhaupt Inc、郑州机械研究所有限公司。公司所属申万行业分类为机械设备-金属制品-金属制品，行业平均市盈率为27.58x。

行业分析

行业情况：

由于钎焊特别适合用于精密、异种材料及异种结构的焊接，而且钎焊材料具有导电、导热及耐蚀等特性，部分硬钎料的抗冲击能力也较强，因此钎焊在空调、冰箱、电机、汽车、仪器仪表、电气设备、硬质合金、航空航天器件、五金卫浴、化工、核电等精密生产领域有着广泛应用。

1、空调、冰箱行业产量较大，是钎焊材料的主要市场之一

我国空调和冰箱行业已成为我国轻工业的支柱产业，无论是年产量及国内市场保有量均位居全球第一。

此外，在“一带一路”政策的指引下，空调、冰箱作为具有较强国际竞争力的产品，出口规模亦将稳步增长，并成为空调、冰箱行业的成长动力。

2、电机行业在能源及交通业带动下稳步发展，对钎焊材料需求稳步提升

目前，除空调、冰箱生产领域外，电机制造是钎焊材料另一应用领域。钎焊主要应用于电机内部电联接部位，如电机转子、定子线圈的接头上，因此对于钎焊材料除了连接强度要求还有电阻率低的特殊要求。

相比于空调与冰箱的家电制造业，电机行业的已知钎料用量规模较小，但电机领域的钎料主要以银钎料为主，得益于产品创新改进，该系列产品的盈利能力较强。而且随着清洁发电机组的改造升级以及国家交通运输业的发展，电机行业的钎料需求增长空间较大。