传智教育--申购代码为：003032，申购价格：8.46元，申购上限12000股。

公司介绍

传智播客成立于2012年，总部位于江苏省宿迁市沭阳县，办公地为北京市，是一家从事非学历、应用型计算机信息技术（IT）教育培训的企业，通过自主研发的课程内容、教学系统和自有教研团队，为学员提供IT技术教育培训服务。

行业分析

目前，我国IT 教育培训行业竞争格局较为分散，国内规模相对较大的行业知名公司包括达内科技、传智播客、火星时代 百洋股份收购，已于 2 019 末剥离、光环 国际、翡翠教育 文化长城收购 等。

国内市场对优质的教育品牌的需求增长迅猛，优质的IT 教育培训品牌正得到越来越多的学员的青睐。根据各公司2 019 年度报告中提供的 IT 教育培训营业收入数据，传智播客在国内的 IT 教育培训营业收入排在公众公司第二位。

估值情况

教育培训行业无明显的周期性。当宏观经济处于上升周期时，各行业对于高素质人才的需求迅速提升，随之带动教育培训需求的增长。当宏观经济处于放缓或下滑周期时，求职压力增大，求职者会主动寻访职业培训机构进行深造，增强竞争力。因此，教育培训行业的市场需求逐年稳步增长，不存在明显的周期性特征。我国IT教育培训服务市场参与企业众多，民营企业占比很高，这和学历职业教育市场、整体教育市场的总体趋势有较大差别。IT教育培训市场竞争非常充分。IT非学历教育培训的服务对象以大学毕业生和本领域与跨学科技术人员为主，这也就导致了IT非学历教育培训机构的主要客户极为分散，不存在收入占比很高的客户，这是本行业公司的一大特征。

培训教育机构2020年受疫情影响较大，不确定性高，因此，估值不宜过高。我们认为公司合理市值在40亿以下。

财务状况

2016年-2018年及2019年，传智播客分别实现营收5.4亿元、6.99亿元、7.91亿元和9.24亿元，实现净利润7201万元、1.37亿元、1.73亿元和1.8亿元。

预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：6292.41万元，与上年同期相比变动幅度：-65.09%。