合兴股份（707005）发行价6.38元，市盈率22.96倍，申购上限1.2万股。中签缴款日为01月11日。公司主要从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。

公司简介

公司的主营业务主要包括汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售等。公司的主要产品及服务包括：变速箱管理系统部件、转向系统部件、电源管理系统、汽车连接器、线束、消费电子连接器等。公司国际前四大竞争对手方分别为：泰科电子、安费诺、莫仕、斯沃博达。公司国内前四大竞争对手方分别为：江苏云意电气股份有限公司、浙江永贵电器股份有限公司、上海徕木电子股份有限公司、电连技术股份有限公司。2019年公司前五大客户为：联合电子、博世、博格华纳、大陆、德尔福。公司所属证监会行业分类为汽车制造业，行业平均市盈率为51.34x。

行业分析

行业情况：

1、全球汽车产业概况

2018 年及 2019年，受全球宏观经济、中国等销售市场影响，全球汽车产量连续下滑。2018 年全球汽车产量为 9，563.46 万辆，同比下降 1.71%;2019 年全球汽车产量为9，178.7 万辆，同比下降 5.2%。2020 年上半年度，全球汽车产量受疫情影响，出现大幅下降。

在金融危机后全球汽车产业的发展历程中，总体呈现了向中国、巴西、印度为代表的新兴市场转移的趋势。由于发达国家汽车市场已日趋饱和，近年来全球汽车工业的持续增长主要来自于发展中国家。经过多年增长，2019 年中国汽车产量达 2，572.10 万辆，占全球汽车产量的比重为 28.02%。印度、巴西、俄罗斯等国家的汽车产量也保持了快速增长的趋势。

2、我国汽车产业概况

我国作为世界上最大的发展中国家，汽车消费市场前景广阔。受益于城乡居民收入水平日益提高以及政府部门的各项刺激消费政策，我国居民汽车消费量总体不断增长，汽车产业也实现了快速发展。2009 年至 2019 年，我国汽车总产量从 1，379.10 万辆增长至 2，572.10 万辆，销售量从 1，364.48 万辆增长至2，576.90 万辆。自 2009 年起，我国汽车产销量已连续十一年蝉联全球第一。

受我国宏观经济增速放缓、购置税及新能源补贴等政策变动、中美贸易摩擦等多方面因素影响，2018 年开始，我国汽车产销量同比有所下滑，2018 年总产量和总销量分别同比下降 4.16%和 2.76%，2019 年总产量和总销量分别同比下降 7.50%和 8.20%。2020 年 1-6 月，受疫情影响，我国汽车总产量和总销量同比下降 16.8%和 16.9%。