屹通新材（300930）发行价13.11元，市盈率25.22倍，申购上限0.7万股。中签缴款日为01月13日。公司主营铁基粉体的研发、生产与销售。

公司简介

公司是一家以高品质铁基粉体为核心业务的高新技术企业，归属于《中国制造 2025》工业强基工程中的关键基础材料领域。公司以各类废旧金属为原材料，通过熔炼、水雾化及还原等一系列复杂工艺流程，将废旧金属资源转化为具有高附加值的制造业基础原材料，兼具变废为宝和节能减排双重属性。在竞争方面，公司不存在同业竞争情况。公司所属证监会行业分类为废弃资源综合利用业，行业平均市盈率为35.47x。

行业分析

行业情况：

1、我国铁基粉体行业产销状况

近年来，随着下游应用行业的快速发展以及金属粉体应用领域的不断拓展，金属粉体行业尤其是铁基粉体迎来了快速发展期。根据中国钢协粉末冶金协会统计数据，2015 年至 2019 年，铁、铜基金属粉体销量由 42.03 万吨增至 62.29万吨，复合增长率为 10.34%。

根据钢协粉末冶金分会统计数据，2019 年国内铁基粉体企业年销量为 56.80万吨。近年来，受下游应用行业增长及粉末冶金工艺的替代升级，我国铁基粉体销量保持稳定增长。

2、行业所处产业链分析

公司所处行业上游为废旧金属回收企业，公司将从其采购的废旧金属，通过熔炼、雾化及还原等工艺，生产出满足特定化学成分、物理及工艺性能的铁基粉体，作为粉末冶金材料或功能性材料分别应用于下游的粉末冶金、磁性材料、金刚石工具、热喷涂、冶金辅料及焊材等行业。

铁基粉体作为结构性材料的典型应用为粉末冶金制品，占铁基粉体 2017 年消费总量的 71.2%1。铁基粉体作为功能性材料的应用为磁性材料、金刚石工具、热喷涂、焊材及冶金辅料等细分领域。

3、应用行业需求分析

（1）粉末冶金材料应用分析

在经历了 2015-2016 年的产业结构调整后，2017 年我国传统压烧粉末冶金制品产业取得了新的增长。根据中国机协粉末冶金分会的统计数据，2017 年我国传统压烧粉末冶金制品产业收入超过了 69.5 亿元，销量超过 20 万吨。