4月20日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)分别下降20个和10个基点。这是自2019年8月份央行改革完善LPR形成机制以来，第二次出现非对称下降，显示了货币政策灵活适度的取向，有助于在坚持“房住不炒”前提下，促进房地产市场平稳健康发展。

2019年8月份，央行改革完善LPR形成机制，LPR由18家报价银行在公开市场操作利率基础上加点报价形成，并由全国银行间同业拆借中心在每月20日公布。从2019年8月至今，新的LPR已经公布9次，1年期LPR从4.25%降至3.85%，下降了40个基点;5年期以上LPR从4.85%降至4.65%，下降了20个基点。LPR在总体上趋势性回落的同时，呈现明显非对称下降特点，两个期限品种下调的次数、幅度不一。

本月LPR调整较为精准地体现了上述政策要求。一方面，5年期以上LPR降幅继续低于1年期LPR，意在保持房地产市场调控政策的连续性、一致性和稳定性，表明“房住不炒”仍然是政策主要方向。另一方面，5年期以上LPR下降10个基点，为新的LPR公布以来最大单月降幅，旨在支持房地产市场平稳健康发展。今年以来，个别城市先后局部放松限贷、限购、限售等政策，但相关举措基本上呈现“一日游”的尴尬局面，很快被叫停或收回。在房地产调控政策没有大调整的情况下，适度下调5年期以上LPR，进而推动房贷利率执行水平下降，将成为促进房地产市场平稳健康发展的重要抓手。

当然，5年期以上LPR下降10个基点，不能简单地解读为“房贷利率降低10个基点”。对新增房贷而言，商业银行将在LPR基础上加点，房贷实际执行利率要看加点后的情况。总体看房贷利率呈现小幅下行趋势，有助于稳定购房者信心，稳定房地产市场预期。对存量房贷而言，如果完成定价基准转换且以LPR为基准，那么10个基点的降幅是确定的。从3月1日开始，存量浮动利率房贷的定价基准正在转换。从目前情况看，多数购房者将房贷转成以LPR为定价基准。因此，本月5年期以上LPR下降10个基点，将减轻多数购房者房贷利息支出。减轻购房者房贷负担，有助于保基本民生，提高居民消费能力和意愿，进而稳定和扩大内需。

当然，LPR非对称下调，长端利率下降较慢，“误伤”企业中长期贷款。下一步，可区别对待5年期以上企业贷款和住房贷款，探索采取不同的利率政策，以进一步降低企业中长期融资成本，激发企业长期投资意愿，为保市场主体、保居民就业提供更好支持。