全国银行间同业拆借中心20日公布的数据显示，新一期1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均连续三个月未调整。专家认为，此次LPR不调整符合市场预期。近期LPR虽保持稳定，但通过金融机构让利和推动存量贷款定价转换，企业贷款综合成本仍有望保持下行态势。

货币调控节奏灵活

市场人士认为，此次LPR报价未降符合预期。民生银行首席研究员温彬表示，近期央行开展逆回购和中期借贷便利(MLF)操作时，操作利率均保持稳定，市场利率中枢逐渐回升至政策利率附近。根据以往经验，逆回购、MLF等利率不变，当月LPR报价大概率持稳。另外，近期资金利率中枢抬升，在负债成本有所上行的情况下，银行下调LPR报价的意愿不足。

东方金诚首席宏观分析师王青称，LPR连续三个月保持不动，是货币政策操作节奏灵活调整的具体体现。

“从4月开始，市场利率出现上移，相关人士多解读为调控开始收紧。但事实上，利率阶段性处于低位是稳定疫情的特殊安排。”中国银行研究院研究员梁斯认为，在4月经济活动开始向好、市场预期逐步恢复后，市场利率中枢上移与经济活动的回暖是匹配的。

企业贷款成本下行

专家表示，LPR报价未下调，不会影响继续整体压降企业贷款成本。

王青表示，综合考虑上半年企业一般贷款利率降幅和全年让利目标，预计三季度企业一般贷款利率还有20基点左右的下行空间。银行可通过适度下调加点幅度或加大减点幅度，达到下调实际贷款利率的效果。另外，今年银行还要通过减少收费让利3200亿元。近期LPR保持稳定，不会影响三季度企业贷款综合成本下行态势。

中信证券研究所副所长明明表示，LPR连续三个月维持不变，降成本和向实体经济让利会更多依赖存量贷款定价基准转换完成。