基金动向：IPO新规倒逼转型 打新基金或变鸡肋隐藏套利机会，南方财富网小编为您带来的最新相关消息

IPO新规倒逼转型 打新基金或变鸡肋隐藏套利机会

伴随着前期暂缓发行的28家公司中最后8家下周集中申购，IPO新规的实施也进入了倒计时。这也意味着，今年上半年风光无限的打新基金“盛宴”结束，如何转型才能留住客户将成为横在它们面前的最大难题。

某公募基金公司的基金经理向记者表示，在IPO新规则下，打新基金依靠庞大资金聚积的优势被大幅度削弱，这意味着其给客户带来的预期回报也会大幅降低，规模缩水已是不可避免，不过，如果明年债市仍能慢牛，通过配置一定的固定收益类产品，打新基金或许能维持一定的收益率水平。

“香饽饽”或变鸡肋

上半年，新股上市后的疯狂表现，让打新基金赚的盆满钵满。广发证券（000776）金融工程团队此前的统计显示，在筛选出的41只打新基金中，2015年打新次数最多的参与新股申购126次，平均参与93次，2015年上半年平均收益11.2%，平均最大回撤2.2%。在目前市场环境下，打新股被视为无风险收益，因此，打新基金上半年的平均收益率可谓惊人。

不过，如果IPO新规实施后，打新基金的收益率将会陡然下降。根据新规则，现行新股申购预先缴款制度被取消，改为确定配售数量后再进行缴款；与此同时，明确规定公开发行股票数量在2000万股以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。此前，依靠巨额资金预先缴款优势，打新基金能在网下获得较高的中签概率，新规后这种优势已经大幅削弱；更糟糕的是，首发2000万股以下的新股将不在网下配售，会令打新基金失去一块巨大的“肥肉”。

新规实施后，打新基金的收益率会降至何种水平？某券商分析师测算，考虑到IPO“新规”后明年新股涨幅可能发生的变化，预期明年规模在25亿至30亿元左右的资金打新基金，保守估计打新收益增强约1%，乐观估计打新收益增强约3%。与今年上半年的收益率相比，这种预期收益率对于客户而言，显然已经有些“鸡肋”了。