电力设备行业事件点评：不必悲观，2016年放量仍可期，南方财富网小编为您带来的最新相关消息

电力设备行业事件点评：不必悲观，2016年放量仍可期

1． 2015年新能源汽车产量创新高， 略超市场预期

12月份新能源汽车产量9.98万辆， 同比增长 3 倍，相比 11 月 7.23 万辆，环比增长 38%， 产量创出年内新高。首先环比产量的高增长意味着车企的产能未遭遇瓶颈， 产能较为充足具备释放空间。 另外分车型看，纯电动商用车产量达到 5.78 万辆，同比增长 6 倍， 可以看出商用车在新能源汽车推广城市的考核任务下实现惊人的高增长。 纯电动乘用车产量达到 2.57 万辆，同比增长 114%， 新能源乘用车是在取消限行限购和充电设施加速建设下，市场化需求释放带来的增长。 最快速的依旧是最具经济性的 A 级以下的车型，众泰云 100、熊猫等销量处于领军水平。

2015 年累计生产新能源汽车 37.90 万辆，同比增长 4 倍，略超我们之前的 35 万辆的预期。 其中，纯电动乘用车生产 14.28 万辆，同比增长 3 倍，插电式混合动力乘用车生产 6.36 万辆，同比增长 3 倍。 纯电动商用车生产 14.79 万辆，同比增长 8 倍，插电式混合动力商用车生产 2.46 万辆，同比增长 79%。 纯电动车型总量为 29.07 万辆，占比 76.7%， 构成新能源市场的主流。商用车在政府主导的十二五推广任务下贡献突出，仅 2015 年产量达到 17.25 万辆， 相比 2014 年的 2.95 万辆， 同比增长达 4.8 倍。

2.充电补贴构建政策底， 持续看好 16 年新能源汽车增长

补贴退坡是新能源汽车十三五期间的主要趋势，且 2017-2018 年将实行加速退坡，在 2016 年基础上继续下降 20%。 对商用车而言，下滑幅度较大， 6≤L≤8m 的商用车补贴降幅最高达 50%以上。 预计在 2015 年完成短期冲量后， 2016 年初恐面临下滑态势，但在交通运输部、财政部、工信部联合发布新能源公交车年度推广考核下， 2016 年至 2020 年期间新能源商用车销量有底线支撑。

对新能源乘用车而言，最低补贴标准提高至 100KM 和 100KM/h 以上，针对 100≤R＜150km 之间的车型，补贴降至 2.5 万元。乘用车补贴退坡机制将降低 A0 级以下车型的性价比。 据我们统计的现有数据， A0 级以下车型销量较高， 约占纯电动乘用车 63%。但我们认为， 在城市限购政策持续及市场绝对低价的状况下， A0 级车型的价格上升不会大幅影响 2016 年的市场化放量。

根据财政部等五部门发布的《关于十三五新能源汽车充电设施奖励政策及将强新能源推广应用的通知》制定的充电设施的奖励标准。补贴标准对各省市的新能源汽车推广数量提出下限要求，我们进行后统计得出，2016年新能源汽车推广量不低于 55 万辆。我们认为各地具备完善充电设施的动力， 补贴奖励机制将有效为新能源汽车销量提供政策底，总体上看好 2016 年新能源汽车的增长，预计产量达 60 万辆以上， 增速约为 62%。

结论：

2015 新能源汽车产销两旺， 我们预计 2016 年全年产量在 60 万辆以上，在新能源汽车的高增长的逻辑下，推荐有补贴政策支持及车桩比失衡带来的充电配套设施投资机会， 重点推荐特锐德。

风险提示： 油价持续下跌

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