安信证券：重庆百货整合优质资产 完善电商+金融业态，南方财富网小编为您带来的最新相关消息

营收微降0.20%；归母净利同比减少25.28%。4 月6 日，公司发布年报，15 年实现营收300.79亿，同比下降0.20%；归母净利3.67 亿，同比下降25.28%；扣非后归母净利3.16 亿，同比下降 36.13%；EPS 为0.9 元，每10 股派发现金红利2.8 元（含税）。营收下滑主要系宏观经济减速致消费持续疲软所致，此外电子商务、购物中心等渠道分流加剧也带来一定负面影响。净利下滑主要系新开网点培育成本增加以及新业务拓展等因素所致。

超市业态增幅较好，重庆地区贡献主要收入。年报显示，分行业来看，百货收入134.39 亿（占比46.51%），同比下降2.99%，主要系竞争分流、促销拉动效果减弱所致；超市收入94.23 亿 （占比32.61%），同比增长3.49%，主要系调整及新增门店带来销售增量；电器收入59.60 亿（占比20.63%），同比增长0.96%。分地区来看，重庆收入261.24 亿（占比90.41%），同比下降0.73%，主要系竞争加剧所致；四川收入23.31 亿（占比8.07%），同比增长4.85%，主要系当地销售大店保持较强竞争力；贵州收入2.08 亿（占比0.72%），同比下降12.19%，主要系网点单一所致；湖北收入1.47 亿（占比0.51%），同比下降 10.49%，主要系当地场店调整部分品类结构所致。

毛利率同比提升，期间费用率增长致净利率下滑。年报显示，公司全年销售毛利率为18.68%，同比增加1.81 个百分点。其中，百货毛利率18.87%，同比增加3.06 个百分点，主要系减少优惠券使用比例所致；超市业态毛利率14.12%，同比增加0.54 个百分点，主要受水果、蔬菜等民生类商品毛利增长影响；电器毛利率10.84%，同比增加 1.37 个百分点，主要系强化合同谈判力度致扣点有所提升。全年期间费用率15.44%，同比增加1.23 个百分点。其中，销售费用率12.47%，同比增加0.98 个百分点，主要系职工薪酬、租赁费等有所增加；管理费用率2.82%，同比增加0.14 个百分点，主要系折旧摊销费用等增加所致；财务费用率0.15%，同比增加0.11个百分点，主要系定期存款到期后转入结构性存款，相应收益体现为公允价值变动损益及投资收益。本期净利率为1.21%，同比减少0.43 个百分点。