电气设备行业：电改杂谈之九：近期改革全回溯，再推用电服务板块，南方财富网小编为您带来的最新相关消息查询

一、输配电价核算——范围扩容至全国过半省份。 2016 年 3 月，发改委明确将北京、天津等 12 个省级电网，以及华北区域电网列入输配电价改革试点范围。自此，输配电价核算扩容至全国过半省份。发改委在同一时间表示，未纳入 2016 年输配电价改革试点的省份，也要抓紧开展输配电成本调查，做好输配电价测算准备工作，为 2017 年全面推开打好基础。

二、直购电市场——交易中心走向相对独立；准入门槛放低进度超预期。目前国内直购电市场存在明显的过渡特征，包括： 1）电力交易中心完全为电网内部职能部门，自我监管； 2）各地发改委、政府独立设定较高准入门槛； 3）过网费简单沿用历史购销差价。针对上述缺陷， 2016 年主要从以下两个方面进行了突破： 1）交易中心相对独立：到 4 月 18 日为止，全国已建立 11 家电力交易中心。上述电力交易中心成立后在业务上与电网企业其他业务分开，在财务上独立核算、自负盈亏，受电监会监管； 2）准入门槛降低：发改委发文要求 2018 年实现工业用电量 100%放开；2020年实现商用用电量的全部放开。上述表述大幅超出此前市场预期。

三、配售电环节——第三方售电商首次参与交易；市场全面开放细则即将落地。 目前配售电环节的进一步开放在等待政策细则落地。而据了解，《售电公司准入及退出管理办法》及《有序放开配电业务管理办法》即将出台。今年 3 月广东组织开展的集中电力交易，其中交易方包括 9 家售电公司，这也是本轮电力改革开启后首次有第三方售电公司参与的电力交易。

四、投资建议： 今年年初以来，市场对于电改产业链的关注度极低，但从我们对近 4 个月的改革回溯来看，电改的推进力度仍超市场预期。另外从企业层面来看，用电服务板块的龙头标的今年综合业绩增速都较为可观。同时经过前期调整，部分标的估值水平已具备安全边际。基于此，我们建议投资者在近期市场调整中重新重视用电服务板块的投资价值，首推智光电气、炬华科技、中恒电气（通信组覆盖），建议关注积成电子。

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