2020年3月9日，科达转债发行，积极参与申购。

纯债价值为83.81元，YTM为3.25%，债底保护力度一般

科达转债(113569.SH)发行规模为5.16亿元，面值为100元，发行期限为6年，六年的票面利率分别为0.4%、0.8%、1.0%、1.5%、2.0%和3.0%，到期赎回价为115.00元(含最后一期利息)，对应的YTM为3.25%。债项信用等级为AA-(中证鹏元)，按照2020年3月4日6年期AA-级中债企业债到期收益率(6.3990 %)计算，纯债价值为83.81元，债底保护力度一般。

转股价值为94.89元，主要条款中规中矩

正股2020年3月4日收盘价为14.12元，初始转股价为14.88元，对应的转股价值为94.89元。该可转债的发行规模为5.16亿元，如果以初始转股价(14.88元/股)全部转股，公司流通股本将增加0.35亿股，流通股本扩大7.02%，压力一般。

主要产品为视频会议系统和视频监控系统

苏州科达(603660.SH)是领先的视频应用综合服务商，主要产品是视频会议系统和视频监控系统。2018年公司主营业务的营业收入为24.16亿元，其中视频会议的营业收入为12.55亿元，占主营业务营收的51.94%，视频监控的营业收入为11.61亿元，占主营业务营收的48.06%。根据公司2020年2月28日的预告，2019年公司实现营业总收入25.32亿元，同比增长3.21%，实现归母净利润0.91亿元，同比下降71.84%。公司的视频会议业务有望受益于近期线上经济的发展。

科达转债对应的正股是苏州科达，2016年上交所上市，是国内比较知名的视频应用综合服务商。简单的说，主营业务主要有视频会议和视频监控，为用户提供近百款视频会议及近千款视频监控产品。

视频监控是公司的第一大营收来源，占比约60%，竞争对手主要为海康威视、大华股份等，公司与这两家寡头差距不小。视频会议营收占比约40%，但市场占有率不错，仅次于第一名的华为，排名第二。