隆20转债本次募集资金50亿元，转债评级AAA，转股价值108.62，溢价率-7.94%，转债条款比较常规，结合正股基本面来看，建议顶格申购。

转债条款

1、申购代码：783012，建议申购。

2、评级：AAA，评级最高。

3、转股价下调：(30, 15, 85%)，一般;

4、发行规模50亿。转债对正股稀释比例为2.31%。

5、 7.30收盘转股价值108.62元，预估上市价在120元左右。

正股分析

隆20转债对应的正股隆基股份，陕西民营企业，2012年上交所上市。

隆基股份公司主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发、建设及运营业务等。主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长。2019 年，公司实现单晶硅片对外销售47.02 亿片，同比增长139.17%，实现单晶组件对外销售7,394MW，同比增长 23.43%。

伴随着光伏产业的技术进步,发电成本也在持续降低,今后将成为人类未来的主流能源。目前光伏平价上网已加速到来,全球光伏市场装机有望继续保持稳定增长。根据PVInfoLink机构预计,2025年全球光伏新增装机量将达到163GW,行业未来装机前景广阔。

业绩方面：2019年营业收入329亿，同比增长49.6%，净利润52.8亿，同比增长106.4%。2020年一季度，营业收入86亿，同比增长50.6%，净利润18.6万，同比增长205%。

申购建议

隆基股份是A股光伏设备行业的龙头，近几年公司的成长性和盈利能力都非常好，本次是第二次发行可转债。50亿的规模中签率会大幅高于其他转债，加上AAA评级，没啥好分析的，顶格打吧。