佳力转债价值分析

转债基本信息：转股价值90.56，评级AA-，发行规模3亿，6年票面利率24.5%(到期赎回价高达118)。有担保。无网下。

正股是佳力图，江苏南京民营企业，2017年上交所上市，是机房环境控制设备供应商，主要产品是精密空调和冷水机组，应用在数据中心机房、通信基站以及其他对恒温恒湿等环境要求较高的场所。客户以中国电信、中国移动、中国联通等通信企业为主，占比约47%。精密空调国内市场占有率约11%，行业第二，内资品牌第一。从募集资金用途来看，与昨天发行的城地转债一样，公司也打算往当下火热的IDC行业转型。

2019年营收6.39亿，同比上升19.5%，净利润0.85亿，同比下降20.7%。今年一季度，营收0.79亿，同比下降50.5%，净利润297万，同比下降89.3%。

申购建议：可以申购。行业细分龙头。6年票面利率较高。具有IDC、新基建、5G等概念。