圣元环保 300867，发行价格19.34元/股，申购上限17000股，发行市盈率24.37倍，中签缴款日：8月12日。

新股介绍

公司主营业务为经营城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等。公司前五名客户为国网福建省电力有限公司莆田供电公司、国网山东省电力公司菏泽供电公司、泉州市城市管理局、莆田市生物质处理产业化管理处、国网福建省电力有限公司泉州供电公司。公司在行业内主要竞争对手有中国光大国际有限公司、浙能锦江环境控股有限公司、绿色动力、伟明环保等。公司所属申万行业分类为公用事业，行业平均市盈率为19.43x，公司发行市盈率24.37x，折价率为-25.42%。

行业分析

行业情况：

1、环保行业发展概况

2005年至2017年，国家对环境污染治理投资快速增长。2010 年10月10日，国务院发布了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，更是将环保产业作为战略性新兴产业之一加以培育和发展。2017年，全国环境污染治理投资总额达到9,538.95 亿元，是2005 年的4倍，全国环境污染治理投资总额保持较快的增长速度，复合增长率达到12.23%。2005 年至2017年全国环境污染治理投资如下图所示：

2、生活垃圾焚烧发电行业

目前，我国垃圾处理行业尚处于快速发展阶段。生活垃圾的主要处置办法主要包括填埋、堆肥、焚烧和综合处理，截至2018 年末，卫生填埋处置、焚烧、其他约占垃圾处理量的51.88%、45.14%、2.99%。如下图所示，近十年我国生活垃圾处理呈现出以填埋为主，但占比持续下降，焚烧处理不断提升的特点。

2005至2018 年，我国城市生活垃圾焚烧无害化处理量保持较快增长趋势，复合增长率达到21.72%;我国垃圾焚烧处理厂数量由67 座增加至331座，复合增长率达到13.07%。同时，随着垃圾焚烧技术的不断提升，城市生活垃圾焚烧无害化处理能力由2005年的3.30 万吨/日提升至2018年的36.46 万吨/日。