侨银转债，2020年11月17日（周二）可以申购，AA-，发行规模4.2亿元，转股价值100.35，申购代码072973，四星评级，积极申购，深市转债。

转债信息

1、评级：AA-（评级越高代表风险少，安全性高，最高评级为AAA）

2、发行规模：4.2亿，规模小。（规模越小，越容易被炒作）

3、转股价值：100.35【转股价值越高，后期价格越高】

4、强制赎回：有，赎回价格130

5、回售：有

6、利率：第一年为 0.4%，第二年为 0.6%，第三年为 1.0%，第四年为 2.0%，第五年为 2.5%，第六年为 3.0%

正股分析

对应正股是一家广东省的民营企业，一直致力于环境卫生事业，主要为城乡公共环境卫生管理提供整体解决方案。

涉及的业务包括并不限于：环卫一体化管理服务，垃圾分类，环卫基础设施投资建设，生物质处理，渗滤液污泥处置，土壤修复，市政道路维修等领域。

公司主要业务涵盖城乡环卫保洁、生活垃圾分类和处置、环卫工程、市政公共设施管理维护、生物质、渗滤液和污泥处理等领域。侨银环保紧紧围绕“人居环境综合提升”这一核心战略，坚持实施“城市大管家”和“环保创新技术”双轮驱动战略发展，全面推进“城乡环卫一体化、生产生活污染防治一体化、城市公用设施管理维护一体化、规划投资建设运营一体化”四个战略举措，现已形成了一套综合性的城乡公共环境管理服务体系。公司主营业务收入包括城乡环卫保洁收入、生活垃圾处置收入、市政环卫工程收入及其他环卫服务收入，其中城乡环卫保洁业务主要指受市、县（区）、村镇、街道等环境卫生管理单位或业主委托，对管理区域提供城乡道路保洁、水域保洁、绿化管养、垃圾清运、垃圾压缩中转站管理、公厕维护、公共设施维护等“城市大管家”服务。2020H1城乡环卫保洁收入为114.08亿元，占公司当期营业收入的比例为97.05%。

城乡环卫保洁收入占大头。

申购建议

侨银转债发行规模4.2亿元，债项评级为AA-，债底约为91.94元，平价为94.65元，债底提供较强安全垫，平价保护性一般。上市预计在106元至108.85元之间，建议申购。