唐人转债将于12月30日，即周一申购。唐人转债072567申购价值分析开润转债123039中签号公布一览可转债申购一览表：今日申购新天转债072873可转债申购一览表：今日申购唐人转债072567武汉蓝天医院好不好 专家制定一对一的治疗方案寂寞高手—内因和外因(三)申购代码为072567，评级为AA，发行规模为12.43亿元，当前转股价值为102.03，根据当前数据，预估上市价为113元左右。

发行信息及条款分析

发行信息：本次转债发行规模为12.43亿元，网上申购及原股东配售日为2019年12月30日，网上申购代码为“072567”，缴款日为2020年1月2日。公司原有股东按每股配售1.4997元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“082567”。网上发行申购上限为100万元，主承销商中天国富证券最大包销比例为30%，最大包销额为37,284万元。

基本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为 0.4%、第二年为 0.6%、第三年为 1.0%、第四年为 1.5%、第五年为 1.8%、第六年为 2.0%。转股价为8.86元/股，转股期限为2020年7月6日至2025年12月30日，可转债到期后的五个交易日内，公司将按票面面值110%(含最后一期利息)的价格赎回全部未转股的可转债。公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过12.43亿元，将主要用于新建养殖项目、新建饲料生产项目、新建中央厨房项目和补充流动资金。

生猪产业链一体化，饲料稳健增长，生猪出栏量快速增加

唐人神是生猪产业链一体化经营商，包含饲料、生猪养殖、肉品上中下游产业。公司以饲料发家，规模居于国内前五，主打“骆驼”牌饲料。国内饲料行业发展成熟，竞争格局稳定，产业规模慢速增长;受非洲猪瘟影响，19Q1-3猪饲料业务略有下滑，但禽类和水产饲料的替代效应有所体现，对冲部分下行压力，总体稳健增长。20年随国内生猪存栏恢复，饲料需求有望提升。公司近年来大力发展生猪养殖，16-19H1年出栏量从14万头增加至72万头。另外，公司拓展香肠、休闲食品和生鲜等产品的销售渠道，增强产品附加值和盈利能力。