龙大转债(128119)对应正股龙大肉食(002726)，转股价格：9.56元，信用评级：AA，发行总额：9.50亿。申购代码：072726，申购时间：7月13日(周一)，建议申购。

中签率中枢为0.0054%，建议积极申购

龙大肉食仅设置网上发行。近期发行的宁建转债(评级AA，规模5.4亿元)、安20转债(评级AA，规模9亿元)网上申购约691/682万户。假设龙大转债网上申购700万户，按照打满计算中签率在0.0054%左右。建议积极申购。

上市价格中枢：120.8元

参考相近规模、相似评级的柳药转债(评级AA、规模8.022亿元，平价103.88元对应转债价格119.59，转股溢价率15.12%)、鼎胜转债(评级AA、规模12.45亿，平价107.92元对应转债价格122.73，转股溢价率13.72%)，我们预计上市首日转股溢价率在12%-16%区间，价格为118.68-122.92元，价格中枢为120.8元。

申购建议

可以申购。转债条款方面，转股价下修比较宽松，6年票面利率尚可，除此之外，其他都是市场主流配置。

从正股的角度看，除了是热门的猪肉类股票外，公司还要一个看点：实控人有把旗下的其他生猪养殖业务注入上市公司的预期。2019年，公司原实控人龙大集团将29.92%股份转让给蓝润发展。蓝润发展是四川省重点培育的企业，业务范围涵盖“医、食、住、用、行”，具有包括医疗健康、肉类养殖加工、住宅开发、物业服务、物业管理等，旗下的五仓农牧公司也从事肉类养殖加工业务，实控人已承诺2023年前将五仓农牧注入。