华兴转债发行规模8亿元，债券评级AA，转股价值99.92元，到期赎回价110元。
转债信息
评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：8亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。
转股价值：
华兴源创周五收盘价39.3，转股价39.33，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/39.33*39.3=99.92，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+110=115.1，票面利息一般。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率4.5119%，纯债价值简化计算88.32，纯债价值较好。
正股分析
正股新希望，畜牧业，主营业务是饲料、屠宰及肉制品、养殖、包装物、化工产品、贸易、担保等。公司主要业绩来源于饲料、猪产业和禽产业，分别占营业总收入的53.36%、16.55%和14.97%。（2021年中报数据）
公司深耕产业链，在对产业的理解、供应链的管理、工厂的运营以及上下游资源的整合方便都有很大的优势。公司一方面夯实饲料主业，另一方面向产业链两端延伸，布局生猪禽类养殖、食品等业务，如今已经形成完整农牧产业链。另外，公司进行了数字化升级，科学、精细管理畜禽养殖及食品供给。
公司产业链不断升级，且业态多元化，有望有效对冲养殖端周期波动，持续改善盈利情况。
财务情况：公司 2020 年实现营业收入 1098 亿元，同比增长 33.85%;实现归母净利润 49.44 亿元，同比增长 -1.94%。2021年前三季度实现营业收入 944.8 亿元，同比增长 26.32%;归母净利润 -64.01 亿元，同比增长 -225.89%。
申购建议
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