近年来，我国农药出口量逐年增长，目前已成为世界主要的农药出口国。目前我国农药出口基本覆盖了全球农药市场，涉及 180 多个国家和地区，成为全球农药出口数量第一大国。发达国家农药企业受环保和生产成本等因素影响，农药产能一直在向外转移，我国农药企业在原料配套、资源（能源、水）、劳动力成本等方面具有较强的综合优势，从而成为最主要的产能转移承接者。我国农药出口以原药为主，制剂产品占比较低，原药出口有较强优势，制剂多销往经济较落后的国家。

　　2016 年，我国农药进出口数量分别为 8.4 万吨和 140.1 万吨;进出口金额分别为 7.49 亿美元和 35.46 亿美元。2008 年至 2016 年，我国农药出口金额总体保持稳定增长趋势。

　　市占率：2014 年-2016 年我国农药行业的销售额分别为 3，008.41 亿元、3，107.20 亿元和 3，308.67 亿元，以此计算，公司 2014-2016 年的市场占有率分别为 0.18%、0.17%和 0.18%。。

　　财务状况

　　15-18年上半年，公司营收依次录得5.37亿、6.00亿、8.08亿和5.25亿，分别同比增长-0.30%、11.62%、34.87%和26.08%。15-17年扣非净利润依次录得0.35亿、0.35亿和0.75亿，分别同比增长15.94%、-2.20%和116.65%。

　　15-17年毛利率依次为27.49%、25.76%和29.47%，17年度受益于供给侧改革，毛利率有所上升。

　　费用方面。销售费用17年0.46亿，报告期复合增速约20%;管理费用0.81亿，报告期增速约5%;财务费用0.12亿，前值均为负数，17年主要受汇兑损益拖累。

　　ROE方面。15-17年依次录得16.33%、15.52%和27.47%。趋势受净利率和周转率影响较大。

　　资产方面。17年应收账款、应收票据合计1.27亿，报告期复合增速约14%;存货0.89亿，报告期复合增速约18%。负债方面。应付账款、应付票据合计1.86亿，报告期复合增速约25%，占款能力提升明显。

　　除15年外，近几个报告期现金流表现均不错，15年经营活动现金净流量为0.24亿，低于净利润。

　　截止2018年6月末，公司账面货币资金0.88亿，短期借款0.42亿。

　　结论

　　一家中规中矩的农药中间体及原料药厂商，近年受益于供给侧改革利润率有所提升，建议一般关注即可。