据了解，这是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿元的绿鞋资金入场。10年来A股仅有3单IPO设置了绿鞋：工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)，均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。

“作为后市价格稳定的有效支撑手段，邮储银行本次上市引入了‘绿鞋’机制，意味着新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格，这是近期发行的银行股所没有的。”专业人士表示。

上述人士进一步解释，如果邮储银行A股上市后30天内股价跌破发行价，承销商则以不高于5.50元的发行价买入股票，最高约43亿元的资金入场以支撑股价，从而“绿鞋”未执行或部分执行，邮储银行A股融资金额介于284.5-327.1亿元;如果股价上涨，承销商无需在二级市场动用“绿鞋”资金买入股票，“绿鞋”全额执行，融资金额可达327.1亿元。

有分析人士对“绿鞋”机制进行了生动解析：以邮储银行的此次发行为例，原始发行规模约51.72亿股。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%(这个比例也是法定的超额配售上限)的超额配售选择权。即若发行后市场反应良好，发行总股数将扩大至约59.48亿股。相反，新股发行后30天内，如果股价跌破发行价，主承销商将拿出资金回购股份，使市场价格回升。这些战略投资者是“先交股款，再拿股票”，而非“一手交钱，一手交货”。如果发行后价格下跌，需要启动回购机制的话，主承销商就在市场上从公众投资者手中回购股票，把这些股票转给战略投资者。如果发行后行情看好，无需回购，还要超额配售股份，那相关战略投资者也是等到这时候再拿到股票。

六家战配基金首次齐聚并顶格申配

邮储银行此次A股发行还设置了战略配售机制。根据邮储银行此前公告，华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO，顶格参与战略配售，战略配售数量约占发行总量的40%，同时，社保基金组合、央企基金首次齐聚。

8家战略投资者及网下获配投资者锁定股份合计约占本次发行总规模的50%，创近期A股IPO新高，而获配量最大的F类(公募基金、社保基金、养老)及I类(保险资金、企业年金)长线投资者认购量占网下发行总量的比例高达87%。这反映了机构投资者对邮储银行未来发展的坚定信心。

此外，邮储银行A股IPO还汇集了各类知名机构。根据该行相关公告显示，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有银行，中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商及山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。

分析人士表示，上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高的要求，对投资标的的筛选标准极为严格，能得到上述机构的一致青睐，进一步证明了邮储银行的未来成长前景及内在价值。

联席主承销商首次承诺股份锁定

值得关注的是，邮储银行公告显示，中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺，自邮储银行A股上市之日起，其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。这是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。

业内人士分析，保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解，这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制，对于“这个股票到底值不值得买”这一投资者最为关注的问题，券商用“真金白银”来回答，无疑为邮储银行的后市表现增添了砝码，充分体现出主承销商对于邮储银行突出的零售特色、巨大的成长潜力的肯定，对邮储银行未来的发展有坚定信心。

“从资本市场的角度来看，主承销商与散户投资者一起携手以更理性的态度看待新股发行常态化，既为后续的A股IPO提供了重要借鉴，也对新股发行改革具有参考意义。”上述人士表示。