科翔股份（300903）发行价13.06元，市盈率为30.58倍，申购上限1.2万股，主营印制电路板（PCB）制造。

公司简介

公司是一家从事高密度印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。公司目前拥有四个 PCB 生产基地，PCB 年产能超过 180 万平方米，可以一站式提供双层板、多层板、高密度互连（HDI）板、厚铜板、高频/高速板、金属基板、IC 载板等 PCB 产品，产品终端应用于消费电子、通讯设备、工业控制、汽车电子、计算机等领域。公司的前五大客户阳光电源股份有限公司、浙江大华科技有限公司、世科创力及其关联公司、深圳市世纪云芯科技有限公司及恒晨电器及其关联公司。公司的主要竞争对手为胜宏科技、奥士康、世运电路、博敏电子、中京电子、广东骏亚。公司所属申万行业分类为电子，行业平均市盈率为52.20x。

行业分析

行业情况：

1、印制电路板行业市场规模

印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”）又称为印制线路板、印刷电路板、印刷线路板，它不仅为电子元器件提供固定装配的机械支撑、布线和电气连接等，同时也为自动锡焊提供阻焊图形，承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等多项功能。

（1）全球市场规模超 620 亿美元，目前形成新一轮增长态势

1980 年以来，全球电子信息产品需求驱动了 PCB 行业 4 次较快成长周期：①1980-1990 年，家用电器在全球范围内的普及驱动 PCB 产值快速增长（年均复合增长率 12.7%）;②1993-2000 年，台式计算机普及和互联网浪潮驱动 PCB 产值再度快速增长（年均复合增长率 12.9%）;③2003-2008 年，功能手机及笔记本电脑的普及驱动 PCB 产值较快增长（年均复合增长率 7.9%）;④2010-2014年，3G、4G 通讯技术的发展和智能手机的普及驱动 PCB 产值较快增长（年均复合增长率 6.9%）

从增长趋势看，除少数年份因全球经济调整而略有下滑外，PCB 行业近四十年来随科技进步，应用日益广泛，产值长期稳定增长。由于基数日益扩大，行业增速有所放缓。根据 Prismark 数据，2018年全球 PCB 总产值达 623.96 亿美元，同比增长 6.04%;预计到 2023 年全球 PCB总产值达 770.09 亿美元，2018-2023 年全球 PCB 总产值年均复合增长率将达 4.3%。