南极光（300940）发行价12.76元，市盈率19.93倍，申购上限0.8万股。中签缴款日为01月27日。公司主营背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售。

公司简介

深圳市南极光电子科技股份有限公司的主营业务是以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于智能手机和车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种专业显示领域。公司的主要竞争对手为瑞仪光电股份有限公司、e-LITECOM、日本美蓓亚集团、深圳市隆利科技股份有限公司、江西联创光电科技股份有限公司等。公司的前五大客户为合力泰、京东方、华显光电、联创电子、同兴达。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为43.70x。

行业分析

行业情况：

背光显示模组主要应用于智能手机以及车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等专业显示类产品，终端市场的需求增长、液晶显示模组的渗透率提升，以及 5G 网络建设、智能化和物联网趋势下的强劲需求，为我国背光显示模组行业提供了广阔的市场容量和发展潜力，带动背光显示模组需求的持续上涨。

1、我国液晶显示面板需求增长带动背光显示模组增长

由于液晶显示屏幕需要通过配置背光显示模组来达到发光显示的效果，因而LCD面板的需求量直接影响着背光显示模组市场的需求量。全球LCD面板需求保持增长。

根据 IHS Markit 数据显示，2018年全球液晶面板出货面积达到 1.99 亿平方米，比上年增长9.94%。

2、智能手机市场前景

（1）5G 通信技术带来“换机潮”将使背光显示模组厂商受益

2017年国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，其中提出要加快第五代移动通信（5G）标准研究、技术试验和产业推进，力争 2020 年启动商用。

2019 年 6 月 6 日，工信部正式下发 5G 商用牌照，5G 通过与云计算、大数据、人工智能、虚拟现实等技术的融合，为用户提供超高清视频、社交网络等加强虚拟现实的业务体验，促进人类交互方式的再次升级。

（2）新兴市场需求支持国内背光显示模组厂出货量增长

目前，手机在发达地区已基本普及，但在印度、东南亚、非洲等新兴市场，智能手机市场还有较大的开发空间，这些新兴市场带来的增量市场和功能机替换市场，提供了智能手机在新兴市场销量增长的推动力。

根据 IDC 的统计，印度功能手机市场 2018 年出货总量 1.813 亿部，同比增长10.6%;2019 年印度智能手机出货量约为 1.525 亿部，同比增长 8%，达到历史最高水平，成为全球智能手机市场中增长最快的市场。