招股书介绍，天元宠物自主生产的产品包括部分宠物窝垫和部分猫爬架，其他产品均采用外协加工的方式进行生产。

　　招股书披露，报告期内，天元宠物自主生产产品与外协加工产品的收入占比分别为30.58%和69.42%、30.41%和69.59%、29.78%和70.22%、31.34%和68.66%。

　　发审委问询的问题包括，发行人与外协厂商在产品生产各个环节的具体作用及地位、合同中关于权利义务的约定及实际履行情况，外协加工产品规模显著高于自主生产产品的原因及合理性等。

　　在招股书中，天元宠物解释，公司提供的产品种类丰富，几乎覆盖宠物用品全领域，各个大类下又细分为多个品种。目前公司采用订单式的生产方式，单个订单中对特定品种的宠物用品需求量往往较小，如果全部由公司组织生产，需要大量的资金、设备和场地投入，采购成本及生产成本都较高，且公司产能利用率高。在这种情况下，向专业化分工的外协厂商委托加工更具灵活性、经济性，没有生产线运营的负担，也使公司可以专注于设计研发，提高核心竞争力。

　　天元宠物称，外协产品收入占比较高，是由宠物用品行业特点、产品综合成本及公司自有资源分配所决定的。

　　此外，在天元宠物的外协供应商名录中，还存在部分外协厂商成立后不久即成为公司外协生产厂商的情况。如长兴合旺宠物用品有限公司成立于2016年4月20日，自2016年5月就向天元宠物实现销售，在2017年上半年已是天元宠物第三大外协供应商。

　　对此，发审委要求说明公司外协厂商的选取标准及管理制度，部分主要外协厂商成立后不久即成为发行人外协生产厂商的合理性，外协厂商的规模、生产能力和发行人外协生产的匹配性。

　　此外，发审委还问询了公司外协定价依据及公允性，是否存在外协厂商、供应商为发行人分摊成本、承担费用的情形;报告期主要外协厂商、供应商是否存在差异，是否与发行人、实际控制人、董监高及其他关联方存在关联关系;自主品牌毛利率高于ODM/OEM模式（即代工贴牌模式）的原因及合理性，在自产产品毛利率显著高于外协产品毛利率的背景下，外协产品销售金额占比逐年大幅上升的原因及合理性等问题。

　　信披质量存疑