三、正股基本面分析

　　博彦科技股份有限公司是一家面向全球的IT咨询、行业解决方案与服务提供商。公司执行由传统软件外包企业向垂直行业产品和解决方案提供商转型的发展战略，业务涵盖研发工程服务、产品及解决方案和IT运营维护等。

　　研发工程服务方面，公司经历多年发展，已在产品研发、产品测试和软件产品全球化等方面积累了一定的品牌优势。

　　产品及解决方案方面，公司通过遍及中国的交付中心，基于自有知识产权优势，为广大行业客户提供产品及解决方案。公司经过多年的IT服务实践和积累，拥有了一支具有行业经验丰富、技术储备深厚的队伍。

　　IT运营维护方面经过广泛的项目经验积累，公司充分了解IT运营维护市场需求，能够快速、高效、系统地完成应用开发和维护、IT基础设施管理和运营维护、企业应用的IT服务等方面的工作。

　　截至2018H1，公司营业收入为12.56亿元，同比增长20%。其中研发工程服务收入5.28亿元，占比42.68%;产品及解决方案收入4.87亿元，占比39.37%;IT运营维护收入2.22亿元，占比17.95%。可见公司收入贡献主要来源于研发工程服务和产品及解决方案。

　　销售毛利率有所下降，低于行业平均水平。近年，公司销售毛利率呈下降趋势。其中近三年销售毛利率已经低于30%，2016-2018Q3销售毛利率分别为29.06%、28.59%、24.96%，分别低于行业平均水平6.27%、6.16%和9.58%。