12月11日(周三)先导智能发行10亿可转债，债券评级AA，今天的转股价值102.17元，转股溢价率-2.12%。

基本情况

债券期限：本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即2019年12月11日至2025年12月10日。

转股期限：2020年6月17日起至2025年12月10日止。

票面利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

债券到期赎回：本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将按债券面值的110%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转换公司债券。

初始转股价格：39.15元/股。

转股价格向下修正条款：

在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

有条件回售：在本次发行的可转债最后两个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，本次可转债持有人有权将其持有的本次可转债全部或部分以面值加上当期应计利息回售给公司。

信用评级：AA。

担保事项：本次发行的可转换公司债券不提供担保。

票面年收益率：税前年化收益率为 2.41%。

纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 86.31元。

配售比例：每股配售1.1344元可转债。

网下申购：无。

正股基本面

股权集中度尚可的民营企业。截至三季度，先导智能前十大股东共持有公司59.14%的股权，其中第一大股东欣导投资持股31.09%，为公司的控股股东，王燕清先生通过欣导投资、嘉鼎投资和先导厂合计控制公司46.05%的股权，为公司的实际控制人。质押方面，控股股东欣导投资质押公司6.35%的股权，公司共有14.13%的股权处于质押状态，整体上质押比例尚可。

公司从薄膜电容器设备起步，以技术含量高、工艺地位关键的全自动卷绕机为突破口，通过技术延伸成功进入锂电池设备、光伏自动化设备、3C智能检测设备等领域。公司主要产品包括锂电池设备、光伏自动化生产配套设备、薄膜电容器设备和3C智能检测设备，其中锂电池设备为公司的主要产品，其下游应用领域主要为3C消费电子锂电池、动力锂电池、储能锂电池。光伏自动化设备主要用于光伏组件的生产;薄膜电容器设备主要用于各类薄膜电容器的生产，其下游用于智能电网、节能照明、电子通讯等领域。

收入结构来看，2018年公司销售收入38.90亿元，其中锂电设备34.44亿元、占比收入88.53%，为公司的主要核心产品;光伏自动化生产配套设备2.64亿元，占比6.79%，其余为薄膜电容设备以及3C智能检测设备，占比较低。分地区来看，公司目前销售主要在国内，海外客户虽也有开拓，但整体占比较低。