2019年12月11日先导转债发行，积极参与申购。

转债条款

转股价下调：当公司股票在任意连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时

强制赎回：如果公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含 130%)

回售：在本次发行的可转债最后两个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续30个交易日低于当期转股价格的70%时

利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年 1.80%、 第六年2.00%

正股基本面

正股：先导智能，江苏省无锡市民营企业，成立于2002年，2015年5月在创业板上市。公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产和销售业务，主要为锂电池、光伏电池组件、薄膜电容器和3C产品生产制造厂商提供设备及解决方案。

公司主要产品包括锂电池设备、光伏自动化生产配套设备、薄膜电容器设备和3C智能检测设备。其中，锂电池设备为公司主要生产经营业务，2016年、2017年、2018年和2019年1-6 月，占公司营业收入比重分别为67.76%、83.72%、88.53%和83.62%。

公司成长性非常耀眼，2014-2018年，营业收入和净利润均高速增长，年均涨幅近100%。今年以来增速有较大幅度下降，今年前三季度，营业收入同比增长19.33%，净利润同比增长16.14%。

公司属于通用设备制造业，其自动化设备主要服务于制造业的自动化生产设备，属于智能装备制造设备。我国智能制造装备行业相较于欧美等发达国家起步较晚，但国家十分重视智能制造装备产业发展，出台了相关支持发展的优惠政策。

申购建议

强烈建议申购。如果没记错的话，这是刷子第二次给予非AAA转债“强烈建议申购”，第一次是评级A+的克来转债。除了当前转股价值较高(103.17)和转股价下修条款比较宽松之外，还有一个更重要的理由：如果说锂电池生产企业是挖金子的，那么提供锂电池设备的先导智能就是卖铲子的。

大家应该都听过这个故事：19世纪中叶，美国加利福尼亚州发现金矿，吸引数以万计的人前去淘金。本来大家以为挖金子的人会大发一笔横财，但结果却出人意料，由于激烈的竞争，挖金子的赚到钱的不多，倒是那些为挖金人提供铲子、住房的，赚到了不少钱。

无论锂电池行业竞争多么惨烈，无论怎么风云变幻，但为锂电池生产提供设备(铲子)的企业总能赚到钱。无疑，先导智能就是这种“卖铲子”的企业。