沪工转债(113593)，转股价值(7.17)--92.96、纯债价--96.37、到期价--115、回售触发价--14.92、强赎触发价：27.72。

沪工转债：

1、申购代码：754131，建议申购。

2、评级：A+，评级最低。

3、转股价下调：(30,15,85%)，一般;

4、发行规模4亿。转债对正股稀释比例为6.29%。

5、 最新转股价值92.96元，预估上市价在105-110元。

正股分析

对应的正股是上海沪工(603131)，属于、机械、工业4.0、北斗导航、智能机器板块。

公司于1995年成立，2016年上市。

主要从事焊接与切割设备的研发、生产及销售。公司产品在行业内有较高的声誉，是现代工业化生产中的基础设备，应用于机械制造、车辆、桥梁建设、航空航天等广大的范围。

公司是最早从事商业卫星总装行业的，5G的到来给太空互联网带来了巨大的发展空间。成本低、响应快的微小商业卫星有望为公司带来广阔的前景。

2019 年公司实现营业 收入 9.07 亿元，同比增加 5.06%，实现净利润 0.95 亿元，同比增加 28.29%。2020 年一季度实现营业收入 1.04 亿元，同比下降 37.97%，实现净利润 0.05 亿元，同比下降 48.04%。

2019 年公司业绩受机器人系统集成业务影响低于预期，2020年一季度业绩下滑主要是受疫情管控及账面处理影响。

可能面临的风险：国外疫情加剧，国际争端加大，贸易形势恶化。

申购建议

从ROE看，公司盈利能力逐年减弱。毛利率尚可，现金流充足。

财务数据一般，信用评价低。对于打新来说，可以申购。