11月11日，川投能源公开发行 40亿元可转换公司债券，简称为“川投转债”，债券代码为“110061”，申购代码为“733674”。

发行条款

1.债券评级：AAA，无担保，四川国有企业(评级最高)

2.发行规模：40亿(规模较大)

3.票面利率：0.2%，0.5%，1.0%，1.5%，1.8%，6%(含2%)，共11%(利率偏低)

4.股价下调：20~10~85%(比较宽松)

5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下：有

8.当前转股价值：约101.31

9.网上申购代码：733674

正股基本面：四川省水电龙头，成熟的“现金牛”

川投能源是川投集团下属的从事电力生产的公司。根据2018年报，公司主营业务电力生产占营收比例79%，铁路电气化远程控制系统占比18%。19Q1-3营收5.78亿，同比下降3.77%，而归母净利26.31亿，同比下降5.08%，下滑明显;盈利方面，公司19Q3毛利率51.61%，较上年同期-1.27pct;公司始终保持稳定的正现金流，收益质量一直较高。18年，公司实现发电量32.78亿Kwh，参控股总装机容量3888.68万Kw，权益装机容量931.46万Kw。公司经营成熟，具有典型的“现金牛”特征。虽然近年来盈利能力略有下滑，但其区域与行业优势仍在，基本面依然优秀。