12月4日，继烽火转债和克来转债发行之后，本周将迎来第3支发行的转债：华锋转债。

发行条款

1.债券评级：A+，有担保，广东民营企业(评级最低)

2.发行规模：3.52亿(规模迷你)

3.票面利率：0.6%，0.8%，1.4%，1.9%，2.3%，15%(含2.8%)，共22%(利率尚可)

4.股价下调：30~10~90%(很宽松)

5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下：无

8.当前转股价值：约98.1

9.网上申购代码：072806

公司简介

肇庆华锋电子铝箔股份有限公司创建于1995年，经过二十年的自主创新和艰苦创业，目前已经发展成为拥有肇庆低压腐蚀、高要中高压腐蚀、广西梧州低压化成三个腐蚀、化成生产基地和碧江环保分公司，是国内起步最早的低压化成铝箔生产厂家之一，是中国电子元件百强企业之一;产品包含低、中、高压全系列化成箔和新型高效水处理药剂系列产品;公司把“校企合作、自主创新”作为技术核心，拥有多项发明专利;公司年生产低压和中高压化成铝箔2000万平方米，其中低压化成铝箔处于国内领先水平和国际先进水平，在同行业有着一定的影响和地位;公司已通过ISO9001:2008版质量管理体系认证和ISO14001:2004版环境管理体系认证。

正股分析

华锋转债又是一只A+转债，现在的A+转债的开盘收益率是比较坑的。

本次发行规模3.52亿，没有网下申购，中签率应该比较低，也就10%多点。

债券的利息给的还行，税前收益3.45%，以土地、房产、机器设备等资产抵押和股份质押担保。

下修条款比较宽松，连续三十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%。

目前公司市值仅仅22亿附近，但是2018年9月份定增了8.27亿元，接下来每年都有股份解禁。

值得吐槽的是公司的分红，目前为止仅仅分红了0.33亿，但是却融资了9.63亿，感觉就没咋赚过钱。

公司主营业务是各系列电极箔，后来收购了一家新能源汽车电动技术公司，电极箔业务占利润的一半，新能源汽车技术业务占利润近三成。