八亿时空今日上市申购，股票代码：688181，申购代码：787181，总发行数量2411万股，发行价格43.98元，单账户申购上限为0.6万股，发行市盈率37.35倍。

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公司主营业务是液晶显示材料的研发、生产和销售，主要产品为高性能薄膜 晶体管 TFT(Thin Film Transistor)等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、 智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。

液晶显示(LCD)作为平板显示的代表，因具有轻便、环保和低功耗等优点， 已成为平板显示技术中的主流显示产品。随着显示技术的发展，传统的扭曲向列 相液晶显示(TN-LCD)技术已发展成为薄膜晶体管液晶显示(TFT-LCD)技术。

混合液晶是液晶显示面板的关键材料之一，对液晶面板的性能至关重要。其 生产环节包括中间体制备、液晶单体的合成与纯化、混合液晶配制等生产环节。

行业分析

行业特点

(1) 属于技术高度密集型的行业

液晶材料在制造过程中有三个主要环节，首先从基础的化工原料合成制备液晶中间体，液晶中间体主要包括苯酚类、环己酮类、苯甲酸类、环己烷酸类、卤代芳烃类等;第二步由液晶中间体化学合成普通级别的液晶单体，经过纯化去除杂质、水分、离子，升级为电子级别的液晶单体，液晶单体主要包括烯类、联苯类、环己烷苯类、酯类及其他含氟的液晶材料等;第三步再由这些电子级别的液晶单体以不同的比例混合在一起达到均匀稳定的液晶形态形成混合液晶。

(2)长期被少数外国企业垄断

高性能混合液晶材料的核心技术和专利长期被德国、日本等外资企业垄断。目前全球 TFT 液晶市场基本上由德国的 MERCK 和日本的 JNC、 DIC 三家垄断，其中， MERCK 在高性能 TFT 液晶材料市场上处于绝对领先地位。

我国液晶材料发展概况

(1) 面板产能转移催生液晶材料需求增长

全球 LCD 面板产业的转移经历了“美国起源—日本发展—韩国超越—台湾—崛起—大陆发力” 的过程。

据 IHS 数据，大陆 LCD 产能将加速扩张， 2018 年市场占有率达到 39%，预计 2023 年中国大陆产能将占全球总产能的 55%。

随着全球面板产能向中国大陆转移的趋势，相应混合液晶需求量呈现出快速增长的态势，每条 10.5 代线或 11 代线年液晶材料的需求量均超过 50 吨，每条8.5 代线年液晶材料的需求量均超过 30 吨。根据各产线投产进度，预计 2019-2021年国内混晶需求量为 410 吨、 510 吨和 590 吨，年平均增速 20.03%。