公司简介：

公司是国内领先的平板显示模组组装设备供应商。公司目前主要产品为平板显示模组组装设备，广泛应用于平板显示器件中显示模组以及触摸屏等相关零组件的模组组装生产中。公司是国内平板显示行业前端少数几家具备全自动模组组装设备研发和制造能力的公司之一，能够为平板显示行业模组组装提供定制化、一站式得配套设备。2019年前三季度，公司实现营业收入4.92亿元，同比减少0.5%，归母净利润0.57亿元，同比下降19.82%。近几年来公司毛利率和净利率均有所下滑，2019年前三季度综合毛利率和净利率分别为31.92%和11.49%。

公司经营分析：

公司主营平板显示模组组装设备，平板显示产业的稳步增大赋予上游企业持续增量。2019年上半年，公司设备类业务实现收入3.44亿元，同比增长15.74%，占总营收比重为95.08%。近年来受益于消费类电子行业的发展，平板显示产业稳步扩大。根据IDC数据库统计，2016年全球电子设备智能制造行业收入分别约为4266亿美元，预计到2021年可达到约5260亿美元。此外，国际调研机构Display Search的研究数据显示，2020年全球显示面板需求面积将增长至22360万平方米。目前，公司已在该领域积累了各类独特的核心优势，未来有望抓住平板行业的扩张需求，带来更强的业绩增长动力。

完善的研发体制与高研发支出保证了公司自主创新能力。公司致力于依靠自主创新实现企业的可持续发展，自2016年以来研发投入占营业收入比重一直保持在5%以上。2019年公司研发投入达到3009.22万元，占营收比重为8.75%，较2018年提高0.16个百分点。公司设立了邦定事业部、贴合事业部、移动终端事业部和AOI软体开发部等部门，研发体制完善，创新能力较强。

公司主要客户资质较优，客户集中度高。公司客户较为优质，包括富士康、华为、苹果、京东方、欧菲科技、深天马、蓝思科技、超声电子、长信科技等众多知名企业。近年来公司承接了富士康、华为等优质客户的大量业务，设备销售收入增长较快。2017年，公司前5大客户集中度达到92.35%，2018年该比例下降至86.29%，但总体来看，公司的客户集中度较高。

行业竞争格局分析：

模组组装设备领域市场集中度较低，显示面板设备主要依赖进口。由于我国平板显示器件及相关零组件生产设备制造业发展相对较晚，目前我国企业仅在模组组装设备领域有较大突破，涉足该领域的企业较多，如联得装备、正业科技、智云股份等，但总体来看市场集中度不高。此外，我国在显示面板生产设备领域还相对滞后，研发能力和制造水平与国外企业相比存在较大差距，当前我国生产显示面板所需的主要设备基本依赖进口。

单账户中签预测及资金安排

可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行2.95亿，联得转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.1签，单账户需要准备1000元流动资金，多账户申购注意资金安排。