全筑转债(113578)申购代码：754030，正股代码：603030，正股简称：全筑股份。原股东配售代码：753030，原股东每股配售额：0.7290(元/股)。目前转股价值102.01，规模3.84亿元，信用级别：AA。

转债基本要素

全筑股份发布可转债发行公告，设股东配售及网上申购，申购日为4月20日。原股东按照每股0.73元的额度配售转债。

全筑转债发行规模3.84亿元，主体与债项评级为AA/AA。全筑转债转股价格5.47元，转股价值102.01元(4月17日收盘价5.58元)，对正股及实际流通盘的稀释率为13.04%/13.10%，稀释率作用尚可。发行期限为6年，对应票息利率分别为0.4%、0.6%、1.0%、1.5%、1.8%、2.0%，到期赎回价为113元(含最后一期年度利息)，面值对应的YTM为2.89%，票息保护尚可。按6年期AA中债企业债到期收益率4.03%(4月17日数据)的贴现率计算，债底为93.71元。下修条款为[10/20，90%]，赎回条款[15/30，130%]，回售条款[30，70%]，下修条款较宽松。

如果假设原有股东30%参与配售(大股东未承诺优先配售)，那么剩余约2.7亿元供投资者申购。假设网上申购户数为400万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.007%附近。

正股基本面分析

公司简介：

公司是我国领先的住宅全装修系统服务提供商。公司业务主要包括住宅装饰和公共装饰，其中住宅装饰又包括住宅全装修和豪宅装修，住宅全装修是公司的核心业务。公司具备行业竞争力，曾参与国家和上海市政府的多项住宅建设、装修的研发课题，并协同制定相关标准，包括《住宅室内装饰装修工程质量验收规范》(国家标准)等。公司业绩显示，2019年公司实现营业收入69.49亿元，同比上升6.57%，归母净利润2.22亿元，同比下降14.74%。公司毛利率有所下滑，2019年三季度公司的毛利率和净利率分别为12.24%和3.81%。