蓝帆转债今日申购，其正股是国内医疗耗材龙头企业蓝帆医疗(002382.SZ)。转债方面，发行规模偏高(31.44亿)，债项评级为AA级，债底保护较强，平价高，综合看申购安全垫较好。

转债条款

本次发行可转债规模约31.4亿元，规模略大且属于医药股,涉及当前疫情期间的防护概念，流动性预计会比较好。债期限6年，票面利率合计13.3%，这个票面给的不高。下修条款15/30、85%，下修条款略有宽松;赎回条款15/30、130%，有条件回售条款30、70%还算中规中矩。

业绩方面，近几年来业绩增长较快。今年第一季度，公司实现营业收入8.97亿元，同比增长7.33%;净利润1.45亿元，同比增长50.73%。

风险点：质押比较高，商誉占比高达75.9%。

申购建议

股价方面，蓝帆医疗涨停收在21.62元，股价处于上市以来的高位。从估值来看，公司收盘价对应PE为38.7倍，对应PB为2.43倍，均处于近两年的低位，股价有一定的安全边际。发行人评级AA，估算债底价值约88.78元，债底保护尚可;转股价值高达121.5元，建议积极申购。