中瓷电子（003031）发行价15.27元，市盈率22.98倍，申购上限1.05万股。中签缴款日为12月24日。公司主营专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。

公司介绍

中瓷电子成立于2009年8月，是专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳、3D光传感器模块外壳、5G通信终端模块外壳等。

行业情况

目前陶瓷外壳主要的市场份额仍然被日本京瓷等海外巨头所占有，我国部分核心零部件的陶瓷外壳、陶瓷基座主要依赖于进口。国内各陶瓷外壳生产厂商加大投资力度，提升研发水平，但高端产品研发能力仍需提高。总之，在核心零部件的电子陶瓷市场，正在形成由国内外企业共同竞争的格局。

1、国外主要企业情况

（1）日本京瓷日本京瓷成立于 1959 年，从事精密陶瓷零部件、半导体零部件、电子元器件等业务，目前已发展成为全球规模最大的先进陶瓷供应商，于 1972 年、1980年分别在东京、纽约证券交易所上市。其中与公司竞争的产品包括各类陶瓷外壳、陶瓷基板等。根据日本京瓷 2020 财年年度报告，2020 财年日本京瓷营业收入为人民币1，048.08 亿元，归母净利润为人民币 70.60 亿元（注：按 2020 年 3 月 31 日人民币对日元的汇率中间价计算）。零部件业务、设备及系统业务、其他业务是公司三大类主营业务，其中半导体零部件业务（陶瓷封装、基板、有机化学材料、有机封装、印刷电路板）占比为 15.46%。

（2）日本特殊陶业株式会社（日本 NGK/NTK）日本 NGK/NTK 成立于 1930 年，主要从事半导体封装外壳、氧传感器、火花塞、切削工具等业务。其中与公司竞争的领域包括陶瓷外壳、陶瓷基板、电子元件用陶瓷底座、图像传感器用陶瓷底座、光学器件用陶瓷底座等。

（3）CeramTec Group（赛琅泰克集团）CeramTec 是德国高科技陶瓷制造商之一，专门从事陶瓷材料部件、元件和产品的开发、生产与供应，应用领域包括汽车业、电子、能源和环境技术、设备、机械以及医疗工程等。主要产品按材料分类有氧化物陶瓷、非氧化物陶瓷或复合材料陶瓷。其中与公司竞争的产品包括氧化铝陶瓷、氮化铝陶瓷等。

2、国内主要企业情况

（1）三环集团三环集团创立于 1992 年，是国内先进技术陶瓷、电子元件主要生产商之一，以先进陶瓷技术为基础，产品覆盖光通信、电子、机械、电工、节能环保和新能源等应用领域，集材料、产品、装备研发与制造为一体，垂直一体化经营竞争力较强。根据三环集团 2019 年年报披露的信息，2019 年三环集团销售收入为 27.26亿元，归属母公司净利润为 8.71 亿元。其中，电子元件及材料销售收入为 8.40亿元，占营业收入的比重为 30.82%。