彤程转债 对应正股：“彤程新材”，此次发行规模 8亿元，债券评级AA ，转股价值 99.33，转股溢价率 0.67%，到期赎回价 110元。

关键条款

利率：票息较高。第一年0.3%;第二年0.5%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年1.8%，第六年10.0%（包含最后一年的2.0%），总计15.1%

下修条款：15/30，85%，普通。强制赎回：15/30，130%，普通。

回售：30，70%，具有有条件回售条款，相对安全，条款规定普通。

正股分析

彤程新材料集团股份有限公司主要生产和销售轮胎橡胶用高性能酚醛树脂，产品在行业内处于领导者地位。客户覆盖全球轮胎 75 强，包括普利司通、米其林、固特异、马牌、倍耐力等国际知名轮胎企业

电子化学品领域，公司全资子公司彤程电子2020年年内分别受让京东方所持北旭电子45%股权，收购北京科华微电子材料有限公司33.7%股权;彤程电子去年12月公告拟投资5.70亿美元建设年产1.1盎司半导体，平板显示用光刻胶及2种相关辅助试剂项目，预计于2021年末建成投产;本次发行可转债募集资金，其中投资项目包括拟建2条合计5000t / a电子级酚醛树脂生产线。

2020年三季度实现营业收入同比减少-8.44%，归属于上市公司股东净利润同比增加0.29%

公司上市时间2018年6月。目前公司市值192亿，滚动市盈率PE57.86，市净率PB8.14

业绩情况：2020 年三季度实现营业收入15.00亿元 ，净利润3.29亿元。

彤程新材属于化学制品行业。公司财务状况正常，三季度虽然营业收入同比减少-8.44%，但是三季度净利润有所上升，但是公司这两年营业收入出现萎缩，且三季度正加速下滑，当前溢价率：0.67%，当前转股价值：99.33元。

申购建议

公司是一家 化工材料制造和服务商，主要从事精细化工材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，生产业务的主要产品是服务于轮胎橡胶行业的高新技术产品。公司69.76%的收入由自产酚醛树脂构成，20.18%来自贸易业务。

公司盈利能力很强，毛利率高，净利润现金含量较低。对于打新来说，顶格申购吧～