中小创成反弹先锋 新兴产业主题基金领跑

进入2月来，在资金面维持宽松、人民币汇率企稳，以及1月份信贷数据超预期等利好因素的提振下，上证指数经过连续震荡后跳空突破，中小板和创业板指数也呈现震荡上行。尽管春节期间外围市场大幅波动，但A股市场表现顽强，各大股指均低开高走、大幅反弹，创业板指数更是一举收复失地，迎来开门红。

在强劲的反弹行情中，前期净值大幅回撤的权益类基金也呈现水涨船高。东方财富 choice资讯统计数据显示，截至2月16日，混合型和股票型基金本月以来分别上涨5.52%和8.06%。在全部主动管理型基金中，共有245只涨幅超过10%。其中，表现较为出色的北信瑞丰无限互联主题混合、国泰区位优势 、国泰金鼎价值混合、华安生态优先混合等基金本月以来分别上涨16.49%、15.36%、15.06%和14.68%。

具体来看，这些涨幅靠前的偏股型基金截至去年12月31日股票资产占基金总资产的比例普遍较高，以上述四只基金为例，其股票仓位分别为78.54%、92.01%、93.06%和87.99%。而其他涨幅靠前的基金股票仓位也多在80%以上。另外，有仓位报告显示，春节前最后一周，公募基金仓位总体处于历史中位偏高水平。据某管理700余亿元资金规模的公募基金经理透露，早在节前已加仓至八成以上；另一家公募基金投资总监也表示，节前混合型基金仓位普遍在七成以上。

从基金的持股情况来看，重配新兴行业概念股也是其净值飙涨的主要原因。以北信瑞丰无限互联主题灵活配置基金为例，截至去年年底，信息传输、软件和信息技术服务业占基金净值比重达38.94%，其重仓持有的科大讯飞、安居宝、恒生电子等个股近来表现较为抢眼。国泰区位优势混合在信息传输、软件和信息技术服务业的持仓比例为24.84%，相较于上一季度提高了5.39个百分点。该基金十大重仓股中的我武生物、华宇软件、凯撒股份、思美传媒、聚光科技等多只中小创个股，在本轮反弹行情中均对组合的净值增长做出了显著贡献。

在业内人士看来，前期市场风险偏好较低，投资者参与热情并不高，沪深两市仍有1300余只个股处于腰斩位置以下，为2月份行情创造了条件。实际上，腰斩再腰斩个股已经表现非常强的爆发力。踏空投资者可重点关注严重超跌的移动支付、互联网 、云计算等主题。

多位公募人士也建议，当前抢反弹仍然以新兴产业为主。上投摩根认为，较好的投资机会仍集中于新兴经济和传统经济转型受益的板块。新兴服务、高科技行业仍然值得中长期配置，同时供给侧改革的房地产去库、淘汰落后产能，钢铁、煤炭、有色、地产等传统产业也会有机会。泰达宏利则比较认可新兴消费的概念，根据消费结构变迁的国际经验，大健康和大娱乐是未来主导产业的龙头，这些都是其关注的中长期投资方向。