二、投资申购建议

　　预计博彦转债上市首日价格在103~105元之间。截至2月28日，博彦转债平价为100.11元。参照平价可比标的有高能转债，转股溢价率为6.90%。参照规模可比标的有德尔转债，转股溢价率为1.42%。考虑到其为小盘低评级转债，上市估值或将有限，预计上市首日的转股溢价率在3%~5%之间，则上市首日价格在103~105元区间。

　　预计配售比例在10%左右。博彦科技股权结构分散，不存在《公司法》规定的控股股东及实际控制人。截至目前没有股东承诺配售，预计股东参与热情有限，配售比例大概在10%左右。那么留给市场的申购规模为5.18亿。

　　预计网下中签率为0.12%~0.14%。博彦转债总申购金额为5.76亿元，若配售比例为10%，那么可供网上网下投资者申购的金额约为5.18亿元。根据发行公告，原A股普通股股东优先配售后余额部分网下发行和网上发行预设的发行数量比例为90%和10%，那么可供网下申购的金额为4.67亿元。假设网下参与户数为1300~1500之间，平均单户申购金额为2.5亿元，则网下中签率为0.12%~0.14%之间。

　　考虑到博彦转债为小盘低评级标的，正股看点有限，且债底保护性较弱，建议谨慎参与申购。